Hva er forskjellen mellom forpenger og etterpenger? Det korte svaret på dette spørsmålet er at forpenger og etterpenger avviker i tidspunktet for verdsettelse. Både forpenger og etterpenger er verdsettelsestiltak for selskaper og er avgjørende for å bestemme hvor mye et selskap er verdt.
Viktige takeaways
- Forhåndspenger og etterpenger avviker i tidspunktet for verdsettelse. Verdivurdering av forpenger refererer til verdien av et selskap som ikke inkluderer ekstern finansiering eller den siste runden med finansiering. Verdipapirpenger inkluderer utenfor finansiering eller den siste kapitaltilførselen. Det er viktig å vite hva det blir referert til, da det er kritiske begreper i verdsettelsen.
Pre-penger
Verdipapirvurdering refererer til verdien av et selskap som ikke inkluderer ekstern finansiering eller den siste runden med finansiering. Forpenger beskrives best som hvor mye en oppstart kan være verdt før den begynner å motta investeringer i selskapet. Denne verdsettelsen gir ikke bare investorer en ide om den nåværende verdien av virksomheten, men den gir også verdien av hver utstedte aksje.
Post-penger
På den annen side refererer postpenger til hvor mye selskapet er verdt etter at det mottar pengene og investeringene i det. Verdivurdering etter penger inkluderer finansiering utenfra eller den siste kapitalinnskuddet. Det er viktig å vite hva det blir referert til, da det er kritiske begreper i verdsettelsen av ethvert selskap.
La oss forklare forskjellen ved hjelp av et eksempel. Anta at en investor ønsker å investere i en teknisk oppstart. Gründeren og investoren er enige om at selskapet er verdt 1 million dollar og investoren vil sette inn $ 250 000.
Eierskapsprosentene vil avhenge av om dette er en verdi på $ 1 million før penger eller etter pengene. Hvis verdiene på 1 million dollar er forhåndspenger, verdsettes selskapet til 1 million dollar før investeringen og etter investering blir verdsatt til 1, 25 millioner dollar. Hvis verdsettelsen av 1 million dollar tar hensyn til investeringen på $ 250 000, blir den omtalt som postpenger.
Som du ser kan verdsettelsesmetoden som brukes påvirke eierprosentene på en stor måte. Dette skyldes mengden verdi som legges på selskapet før man investerer. Hvis et selskap verdsettes til 1 million dollar, er det mer verdt hvis verdsettelsen er forhåndspenger enn om det er etterpenger fordi verdiforvurderingen ikke inkluderer de 250 000 dollar som er investert. Selv om dette ender med å påvirke gründerens eierandel med en liten prosentandel på 5 prosent, kan det representere millioner av dollar hvis selskapet blir offentlig.
I slike tilfeller er det veldig vanskelig å finne ut hva selskapet faktisk er verdt, og verdsettelse blir et gjenstand for forhandling mellom gründer og risikokapitalist.
Hva er forskjellen mellom forpenger og etterpenger?
Beregning av post-money verdsettelse
Det er veldig enkelt å bestemme verdsettelsen av pengene. For å gjøre det, bruk denne formelen:
- Verdivurdering etter penger = Investering dollar beløp ÷ prosent investor mottar
Så hvis en investering er verdt $ 3 millioner netto, en investor 10%, vil verdsettelsen etter pengene være 30 millioner dollar:
- $ 3 millioner ÷ 10% = $ 30 millioner
Men husk en ting. Dette betyr ikke at selskapet er verdsatt til $ 30 millioner før de får en investering på $ 3 millioner. Hvorfor? Det er enkelt. Det er fordi balansen bare viser en økning på kontanter verdt $ 3 millioner, og øker verdien med det samme beløpet.
Forskjellen mellom forpenger og etterpenger blir veldig viktig i situasjoner der en gründer har en god idé, men få eiendeler.
Beregning av førpengevaluering
Husk at verdsettelsen av et selskap før pengene mottar noen finansiering. Men dette tallet gir investorer et bilde av hva selskapet vil bli verdsatt til i dag. Det er ikke vanskelig å beregne verdien før pengene. Men det krever ett ekstra skritt - og det er bare etter at du har funnet ut verdsettelsen av penger etter pengene. Slik gjør du det:
- Verdivurdering før pengene = Verdivurdering etter penger - investeringsbeløp
La oss bruke eksemplet ovenfra for å demonstrere verdsettelsen av penger. I dette tilfellet er verdsettelsen av penger før $ 27 millioner. Det er fordi vi trekker investeringsbeløpet fra verdsettelsen etter pengene. Ved å bruke formelen over beregner vi den som:
- 30 millioner dollar - 3 millioner dollar = 27 millioner dollar
Når du kjenner til en verdsettelse av et selskap før penger, blir det lettere å bestemme verdien per aksje. For å gjøre dette, må du gjøre følgende:
- Verdien per aksje = Verdien før pengene ÷ totalt antall utestående aksjer
