Ettersom økende antall aktive investeringsforvaltere ikke klarer å oppfylle referanseporteføljen selv over relativt korte tidsspenn, krever den sjeldne med en lang oversikt over å slå gjennomsnittet oppmerksomhet. Samantha Lau, medsjef i AllianceBernstein Small Cap Growth Portfolio (QUASX), passer på regningen, etter å ha levert en gjennomsnittlig årlig totalavkastning på nesten 20% det siste tiåret.
Hun er også co-sjef investeringsansvarlig (CIO) for vekstaksjer for små og små selskaper ved AllianceBernstein, og tilbyr flere viktige råd til investorer, som oppsummert nedenfor.
En topp aksjeplukker sin toppregler for investorer
- "Selg aldri halvparten av stillingen din." "Hvis du tror at noe er galt, må du gå ut og se på nytt." Det er aldri for sent å selge en taper. "Finansdirektører slutter ikke å bruke mer tid med familien." Når finansdirektører slutter, vil selskapets utsikter er ofte mindre. "Et godt selskap er ikke alltid en god aksje."
Betydning for investorer
Lau har vært en av de fire medsjefene i AB Small Cap Growth Portfolio siden 31. desember 2004. I løpet av de siste 10 årene har den levert en gjennomsnittlig årlig totalavkastning på 18, 85%, og slått gjennomsnittet for small cap-veksten kategori med 2, 94% per år, og dets referanseindeks, Russell 2000 Growth Total Return Index, med 2, 70% per år, ifølge Morningstar Inc., basert på data gjennom 27. mars 2019.
Denne ytelsen har plassert fondet i topp 5% blant 385 fond i sin kategori med 10-årige banerekorder. Det er også i topp 9% de siste 15 årene.
Derimot er et voksende flertall av aktivt forvaltede fond dårligere enn indeksene og passivt forvaltede fond. Blant 4600 aktivt forvaltede fond i forskjellige aktivaklasser, var det bare 24% som slo passive rivaler de siste 10 årene, per annen forskning fra Morningstar.
Topp innehav: AB Small Cap Growth Portfolio
(% av eiendelene)
- Etsy Inc. (ETSY), 2, 1% iShares Russell 2000 Growth ETF (IWO), 1, 9% Five Below Inc. (FIVE), 1, 8% Planet Fitness Inc. (PLNT), 1, 7% Trade Desk Inc. (TTD), 1, 7%
Lau og kollegene ser etter å identifisere små selskaper som vil vokse raskere enn markedet forventer, basert på en prosess som fondet har brukt i 25 år. Fra og med de 1200 aksjene i Russell 2000 Growth Index, kuttet de listen i to på grunnlag av likviditet, vekst og kvalitetskriterier. De deler deretter disse aksjene etter sektor, med Lau som fokuserer på teknologiselskaper.
Lederne vurderer subjektivt sett utsiktene de neste 12 til 18 månedene for aksjene de vurderer. I mellomtiden kjører de også en modell som scorer alle 600 aksjer på grunnleggende faktorer som inntekter og inntektsrevisjoner, i tillegg til pris og inntjeningsmoment, oppdatert ukentlig.
Til slutt begrenser prosessen feltet til 200 aksjer som de vil vurdere å kjøpe eller fortsette å holde. Fondet eier for tiden 98 aksjer per Morningstar, hvorav mange har vært i porteføljen i mange år, opplyser Barron.
Ser fremover
Mens Lus fond bruker en streng flerstegsprosess for å ta investeringsbeslutninger, mener hun at saken for hver aksje til slutt bør være klar og kortfattet. "Jeg liker ikke å snakke. Som jeg sier til teamet mitt: 'Hvis du ikke kan forklare om fem minutter hvorfor vi skal holde på, må vi komme videre, ' sa hun til Barrons.
