Investorer har blitt så vant til et aksjemarked der kursene klatrer oppover med få betydelige tilbaketrekninger, at en forfallen korreksjon på 10% eller så kan føre til utbredt panikk. "Investorer frykter at de kommer til å bli fanget og holde posen hvis du får den uunngåelige korreksjonen på 10%, " ifølge Larry Glazer, medgründer av investeringsforvaltningsfirmaet Mayflower Advisors LLC på 2, 5 milliarder dollar, i kommentarer til CNBC. Han bemerket at midt i forrige ukes markedsnedgang og økning i volatilitet, "hadde vi investorer som sa til oss:" Er dette det? Er dette den store? " Så investorer er ikke betinget."
Korrigering på gang?
Den siste korreksjonen på 10% eller mer skjedde i august 2015, per CNBC. Mens erfarne investorer bør trekke fra seg et slikt tilbakeslag som "egentlig bare en dag i parken", for de som mangler dette langsiktige perspektivet, "vil det føles som 20 eller 25%, " la Glazer til.
Det ser ut til at en endelig forsinket korreksjon endelig kan være i gang, og investorene blir stadig mer nervøse. Etter å ha oppnådd 7, 5% for året frem til 26. januar og oppnådd en ny rekord i nærheten, har S&P 500-indeksen (SPX) trukket seg tilbake 7, 8% siden den gang, og gir den et nettotap på 0, 9% for året til -datoen gjennom avslutningen 5. februar. Med Dow Jones Industrial Average (DJIA) er tallene like: opp 7, 7% gjennom 26. januar, ned 8, 5% deretter, og ned 1, 5% for året frem til mandag.
Det hele er relativt
Med de største aksjemarkedsindeksene like ved rekordhøye tider, tilsvarer et gitt poengnedgang i absolutte vilkår et mindre prosentvis fall. For eksempel kaster Dow 517 poeng 5. februar, for en nedgang på 4, 6%. Fallet på 113 poeng i S&P 500 samme dag tilsvarte 4, 1%.
For bare to år siden tilsvarte 1.175 poeng 7, 3% på Dow, og 113 poeng på S&P 500 representerte 6, 0%. Gå lenger tilbake til de forrige bjørnemarkedsnivåene som ble nådd i middagshandelen 6. mars 2009, og de samme poengfallene ville ha oversatt til 17, 7% på henholdsvis Dow og 16, 5% på S&P 500.
Bjørnemarked i dag = Større poengfall
Ekte smerter ville bli indusert av et utvidet bjørnemarked, der aksjer synker med 20% eller mer i henhold til standarddefinisjonen. Det siste bjørnemarkedet løp fra august 2007 til mars 2009, varte i 571 kalenderdager og slo 56, 8% av verdien av S&P 500-indeksen (SPX), ifølge Yardeni Research Inc. Gitt denne nylige presedensen, er en nedgang på 25% fullt mulig.
Fra 5. februar stengte, ville et fall på 25% i S&P 500 tilsvarer 662 poeng, mot 470 poeng for to år siden, og 167 poeng på lavpunktet i det forrige bjørnemarkedet i mars 2009. Den samme prosentvise nedgangen i Dow tilsvarer 6 086 poeng i dag, 4 051 for to år siden og 1 657 i mars 2009. Legg merke til at de respektive bæremarkedslågene for begge indeksene var 666, 79 og 6 469, 95, nær punktverdiene på 25% faller i dag.
Casino mentalitet?
Andre observatører gjentar Glazers bekymring for at investorpsykologi i dag virker uegnet til å ri ut en korreksjon på 10%, enn si et stup på 20% av bjørnemarkedet. Kanskje er det et problem med neofytter som ble investorer under det nåværende oksemarkedet, eller kanskje for mange erfarne investorer har glemt subprime-sammenbruddet, finanskrisen i 2008 og det siste bjørnemarkedet, enn si aksjemarkedet i 1987 eller krasjet i 1929. Enda verre er det at det er mange indikatorer på en voksende mentalitet i kasinoet i markedene som motstandere vil ta som bearish signaler. (For mer, se også: Hvorfor krisen i 1929 kan skje i 2018. )
Rabattmeglerfirmaer har rapportert om et rush av nye kontoåpninger av det som ser ut til å være første gangs individuelle investorer, melder The Wall Street Journal. Drevet av grådighet og store forventninger sent i oksemarkedet, kjøper mange av de uerfarne aktørene seg inn i markedet når verdivurderingen er skummel, og mulighetene for fremtidige gevinster blir dermed mindre. Noen av disse nye investorene, konstaterer Journal, har allerede kjørt cryptocurrency eller cannabisinvesteringer.
Momentuminvestering blir stadig mer populært, ettersom investorer jager varme aksjer uavhengig av det grunnleggende, i den urimelig optimistiske troen på at det som går opp vil fortsette å luftes. I mellomtiden har rabattmeglerfirma TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) introdusert 24-timers-døgn, 5 dager i uken online handel med flere populære ETF-er, og indikerer at handel døgnet rundt med populære enkeltaksjer, som FAANG-teknikkjentene, kan være rundt hjørnet, melder CNBC. (For mer, se også: Hvorfor aksjeinvestorer spiller det risikable "Momentum" -spillet .)
Overfylte avkjørsler
Da alle disse nye aktørene hopper inn i aksjemarkedet, med urealistiske forventninger om fremtidige gevinster, og uten tålmodighet eller mage for å ri ut nedgangstider, kan utgangene bli ganske overfylte når en sann korreksjon er i gang. Det kan bli veldig stygt, med en vanvittig stemning for å selge sendende aksjekurser som styrter nedover. (For mer, se også: Aksjekjokk! Hvorfor avkastningen din kan stupe med halvparten .)
