Aksjer med den raskeste forventede veksten i ROE leverte en totalavkastning som slo S&P 500-indeksen (SPX) med 500 basispunkter for året frem til 18. juli 2019, 26% mot 21%, per Goldman Sachs. "Midt i bekymringene for veksten og lønnsomhetsutsiktene i år, har investorer tildelt en premie til selskaper som kan utvide ROE, " sier Goldman i sin nåværende US Weekly Kickstart-rapport. Deres kurv med aksjer med høy prognostisert ROE-vekst "utkonkurrerer typisk i svekkede vekstmiljøer når investorer tildeler en knapphetspremie til bedrifter som er i stand til å utvide ROE til tross for motvind på sektornivå."
Goldman sier at disse 8 aksjene har den høyeste anslåtte ROE-vekstraten: Cisco Systems Inc. (CSCO), 34%; Apple Inc. (AAPL), 40%; Under Armour Inc. (UAA), 47%; Fidelity National Information Services Inc. (FIS), 25%; Sempra Energy (SRE), 32%; Global Payments Inc. (GPN), 31%; Nielsen Holdings PLC (NLSN), 29%; og DXC Technology Co. (DXC), 28%. Dette er anslått vekstrater i ROE, ikke de nåværende eller forventede ROE-tall.
Betydning for investorer
Den medianbeholdningen i Goldmans kurv er anslått til å øke ROE med 9% og har en pris til bokført verdi (P / B) på 4, 4 ganger boken. For median S&P 500-aksjen er de respektive tallene 2% og 3, 3 ganger boken.
Fremover ROE er 17% for den medianbestanddelen av kurven og 18% for den median S&P 500 aksjen. For de 8 aksjene som er nevnt over, er de fremtidige ROE-ene: Cisco, 47%; Apple, 79%; Under Armour, 11%; Fidelity National, 12%; Sempra, 10%; Globale betalinger, 17%; Nielsen, 27%; og DXC-teknologi, 13%.
Det er 10 informasjonsteknologi aksjer blant de 50 i kurven, og 7 hver fra finansielle tjenester og helsehjelp. Blant de 11 beste når det gjelder YTD totalavkastning er Global Payments, 62%, Under Armour, 53%, og Cisco, 36%.
Global Payments kjører den verdensomspennende trenden mot kontantløse betalinger. De opererer i 30 land, støtter 2, 5 millioner selgerplasser og behandler 11 milliarder transaksjoner til en verdi av 550 milliarder dollar per nettsted. Konsensusestimater krever en omsetningsvekst på 12, 6% for året før året (YOY) for 2. kvartal 2019, og 13, 2% EPS-vekst, med en planlagt rapporteringsdato 30. juli per Yahoo Finance.
Cisco Systems er ledende innen datanettverksprodukter. Den forventede inntektsrapporteringsdatoen er 14. august, og konsensus krever at YOY øker med 4, 2% i inntekter og 17, 1% i EPS, per Yahoo Finance. Cisco har en 47% andel av SD-WAN (programvaredefinert bredt nettverk) utstyrsmarked, og likte en kraftig omsetningsøkning på 55% i 2018, per forskningsfirma IDC, som prosjekterer dette markedet for å vokse med en sammensatt årlig rate (CAGR) på 31% til og med 2023.
Bedrifter bruker SD-WAN-teknologi for å koble til langt på vei kontorer og datasentre. Det brukes også i telenettverk. SD-WAN-teknologi lar også bedrifter optimalisere tilkoblinger til skybaserte tjenester, et annet raskt voksende marked. I en egen utvikling samarbeider det britiske teleselskapet BT Group med Cisco for å utvikle et nettverk for peering på nettet, melder Seeking Alpha.
Ser fremover
"Veien videre for indeks ROE vil sannsynligvis være utfordrende, selv om lavere renter og lavere skattesatser kan gi støtte, " sier Goldman. Når det gjelder svekkelse av veksten, avtok deres nåværende aktivitetsindikator fra 1, 7% i starten av 2019 til 1, 1% i juni.
Goldman mener at S&P 500 er til en virkelig verdi i forhold til renter og lønnsomhet. De advarer imidlertid om at "politisk usikkerhet og negative revisjoner til 2020 EPS-prognoser vil begrense aksjens oppside."
