Blant investeringstemaene som Goldman Sachs anbefaler for det nåværende makromiljøet, er det på jakt etter aksjer med raskt voksende avkastning på egenkapitalen (ROE). "Metodikken vår ble utviklet i en 30-årig studie med perfekt informasjon og deretter testet med fremtidsrettede analytikerestimater de siste syv årene, " uttaler Goldman i en fersk rapport, "Anatomy of Our US Portfolio Strategy Thematic and Sector Baskets."
Blant de 50 aksjene i Goldmans ROE-vekstkurv er disse åtte: Whirlpool Corp. (WHR), Nike Inc. (NKE), Sysco Corp. (SYY), Union Pacific Corp. (UNP), Deere & Co. (DE), NetApp Inc. (NTAP), Cisco Systems Inc. (CSCO) og Everest Re Group Ltd. (RE). Detaljer om ROE-beregningene deres presenteres nedenfor.
8 aksjer med høy ROE
(Fremover ROE og anslått ROE vekstrater)
- Whirlpool: 37% frem ROE, 36% ROE vekst Nike: 49% frem ROE, 26% ROE vekstSysco: 81% frem ROE, 19% ROE vekstUnion Pacific: 37% frem ROE, 38% ROE vekstDere: 40% frem ROE, 30% ROE-vekstNetApp: 66% fremover ROE, 40% ROE-vekst Cisco: 37% fremover ROE, 46% ROE-vekstEverest Re Group: 11% fremover ROE, 30% ROE vekst
Betydning for investorer
Bremsende økonomisk vekst legger begrensninger for inntektsøkninger, mens økende produksjonskostnader, spesielt lønnskostnader, legger overskuddsmarginalene. ROE-utvidelse reflekterer enten suksess med å overvinne disse motvindene eller krymping av aksjegrunnlaget.
ROE-vekstkurven inkluderer S&P 500 selskaper som er dekket av Goldmans egne forskningsanalytikere. Fremtidige ROE-er ble beregnet fra prognosene for inntjening og bokført verdi. Kvalifiserte aksjer må ha ROE-vekst mellom -50% og + 50%, positiv inntjening i løpet av de siste 12 månedene, en etterfølgende pris / bokføringsgrad (P / B) mellom 0 og 25, og spådd fremtidig ROE mellom -100% og + 100%.
Medianbeholdningen i handlekurven har en fremtidig ROE på 19% og en anslått ROE-vekstrate på 23%. For median S&P 500-aksjen er tallene henholdsvis 19% og 3%. Handlekurven inkluderer aksjer fra alle 11 sektorer i S&P 500 og en rekke bransjer der, for eksempel husholdningsapparater (boblebad), klær (Nike), mattjenester (Sysco), jernbaner (Union Pacific), landbruksmaskiner (Deere), cloud computing services (NetApp), datamaskin- og kommunikasjonsnettverksmaskinvare (Cisco), og forsikring (Everest Re).
Cisco og Union Pacific har vært blant de beste utøverne i år, opp med henholdsvis 15, 5% og 24, 0% YTD gjennom avslutningen 19. februar. Til sammenligning fikk S&P 500 10, 9% i løpet av denne perioden.
Union Pacific har utbetalt utbytte i 120 år på rad, og løftet nylig kvartalsutbetalingen med 10%, den fjerde økningen i de siste seks kvartalene. Selskapet returnerer også aggressivt kapital til aksjonærene gjennom tilbakekjøp av aksjer, etter å ha brukt 31, 9 milliarder dollar fra 2007 til 6 februar 2019 for å kjøpe tilbake 38% av de vanlige aksjene, ifølge en pressemelding. Union Pacifics styre har autorisert tilbakekjøp av opptil 21% av dagens utestående aksjer gjennom 31. mars 2022. Selskapet har en fortjenestemargin på 26% per Yahoo Finance, og er kjent for å søke kontinuerlig forbedring av driftseffektiviteten.
Cisco er "ryggraden i internett" slik The Motley Fool uttrykker det, den ledende leverandøren av bytte- og ruteutstyr som er avgjørende for å drive nettverket selv og for å tilby forskjellige online tjenester. Et fremtidig P / E-forhold på 14, 4 og et utbytte på 2, 7 indikerer en attraktiv verdivurdering per den artikkelen. Cisco har også 40, 4 milliarder dollar i kontanter, omtrent 9 dollar per aksje, mot gjeld på 25, 6 milliarder dollar. Enda viktigere, den enorme installerte utstyrsbasen, den tekniske innovasjonen og overgangen til en abonnementsbasert prismodell gir en konkurransedyktig vollgrav i et raskt voksende marked, legger The Fool til.
Ser fremover
Selv om rasktvoksende ROE er en logisk faktor når det gjelder valg av aksjer, garanterer ingen screeningmetode fremtidig ytelse, absolutt ikke over en kort periode. Blant de nylig underpresterende aksjene i Goldmans kurv er for eksempel reisebestillingstjenesten TripAdvisor Inc. (TRIP), opp 4, 6% YTD, og bioteknologiselskapet Amgen Inc. (AMGN), ned 3, 2% YTD.
Videre fylte Goldman kurven basert på forventet inntjening og avkastning, som kanskje ikke blir som forventet. Man kan også diskutere om ROE selv, snarere enn den anslåtte veksten i ROE, gir mer mening som et utvalgskriterium. Blant de 50 aksjene i handlekurven har 24 en fremtidig avkastning under S&P 500 median på 19%, med 7 av dem i enkeltsifrene. Til slutt bruker et bedre mål for ROE uten tvil markedsprisen på egenkapital i stedet for bokført verdi.
