Hva er anonym handel?
Anonym handel skjer når høyprofilerte investorer utfører handler som er synlige i en ordrebok, men ikke avslører identiteten. Mange børser, som London Stock Exchange, Toronto Stock Exchange, New York Stock Exchange, og NASDAQ, samt mørke bassenger tilbyr anonym handel. Mens de fleste handelsmenn velger å handle ikke-anonymt, er det mange grunner til at større handelsmenn foretrekker å holde sin deltakelse i et marked hemmelig.
Viktige takeaways
- Anonym handel kan være viktig for store handelsmenn som ikke ønsker å gi ledetråder til andre handelsmenn som de kjøper eller selger. Ingen regulert ordre er virkelig anonym, siden bransjene fortsatt må ordnes og tømmes, og regulatorer trenger fortsatt tilgang til handel informasjon hvis de vil ha det. Detaljhandlere trenger ikke å bekymre seg for å handle anonymt siden de vanligvis ikke har noen betydelig prispåvirkning og andre handelsmenn er ikke spesielt opptatt av mindre engangsbestillinger.
Forståelse av anonym handel
Anonym handel brukes først og fremst for å unngå å tippe markedet for en verserende handling, noe som kan føre til atferd framover eller jockeying for den beste posisjonen i en ordrebok.
For eksempel vil en stor institusjonell kjøper som er interessert i å anskaffe millioner av aksjer, kanskje ikke ønske å gjøre sine intensjoner kjent før de kan fullføre kjøpet. Risikoen er at mindre investorer kan by opp prisen i håp om å selge den til den institusjonelle kjøperen for en rask arbitrage-fortjeneste, eller at pennying kan brukes til å urettferdig få gjennomføringsprioritet.
Pennying er når andre handelsmenn øker budet med en krone, og kutter foran en handelsmann som la det første budet en krone lavere. Næringsdrivende vil ofte gjøre dette hvis de kan se at det er en interessert som er villig til å kjøpe store mengder lager. De kuttet dem av, vel vitende om at større parti sannsynligvis vil fortsette å kjøpe selv til høyere priser.
Anonym handel kan skje gjennom to forskjellige arenaer:
- Anonyme børser: Mange store børser begynte å tilby anonym handel når de fikk tilgang til den sentrale ordreboken på grunn av konkurranse fra elektroniske kommunikasjonsnettverk (ECN) som tilbyr anonym handel. Andre børser tilbyr hybride handelssystemer som gir et valg av automatisert anonym ordreutførelse og ikke-anonym auksjon ordreutførelse. Dark Pools: Mange ECN-er tilbyr anonym handel gjennom mørke bassenger.
Mest anonym handel utføres av spesialister og markedsaktører. Anonyme handler har en tendens til å være forbundet med større prispåvirkning, og det er grunnen til at de handelsmenn som foretar disse store ordrene, ønsker å være anonyme. Når det er sagt, kan det å gi anonyme ordrer være et tips for andre handelsmenn at den anonyme handelsmannen ikke ønsker å bli kjent, noe som i seg selv er årsaken min eller løper.
Det skal bemerkes at ingen handel på regulerte børser er helt anonymt. Til syvende og sist må oppgjør skje og regulatorer må kunne få tilgang til handelsinformasjon hvis en mistenkelig transaksjon oppstår. I denne forstand betyr anonym identitetsbeskyttelse fra andre handelsmenn, men ikke fra regulatorer og andre parter som må legge til rette for den faktiske handelen og avslutningen av handelen.
Små detaljhandlere trenger ikke å bekymre seg for anonym handel siden ordrene deres har liten prispåvirkning, andre handelsmenn er ikke nevneverdig opptatt av andre småhandlers handlinger, og de fleste detaljhandlere handler gjennom store meglere hvor det er tusenvis av handelsmenn så deres identitet er skjult for andre handelsmenn uansett.
Eksempel på anonym handel på en børs
En handelsmanns spesifikke identitet er ikke offentlig tilgjengelig når du handler via ECN eller bytter. Andre handelsmenn vet ikke navnet på personen som foretar transaksjonen, men meglerforetaket eller firmaet som ble brukt til å gjøre handelen er synlig.
For eksempel vil en transaksjonsliste på en børsnotert Toronto-børs (TSX) gi tidspunktet for transaksjonen, prisen, mengden, børsen, samt kjøper og selger megler / firma koder. Dette kan gi ledetråder om hvem som kjøper eller selger, spesielt hvis det er et firma med få kunder, eller det er et firma som handler egen kapital.
På TSX kan en enhet få firmaet sitt til å forbli anonymt ved å legge inn en anonym ordre. Dette vises som en kode 001, som betyr anonym.
Hver måned publiserer TSX rapporter om anonym handel, og avslører hvor mange anonyme handler som ble utført av hvert firma i forrige måned. Dette gir litt åpenhet for anonym handel, men holder fortsatt andre handelsmenn fra å vite i sanntid hvem som handler handler.
For detaljhandlere som handler gjennom en stor megler, er ikke anonym handel viktig fordi det er så mange kunder på megleren at megleren hele tiden vil handle i de fleste aksjer. Bare ekstremt stort volum som går gjennom en bestemt megler, kan tipse andre deltakere som vet at visse kunder handler med den megleren.
