Til tross for et utslett av skandaler som har humblet aksjen, har Wells Fargo & Co. (WFC) overraskende slått konsensusinntekter for inntekter så langt i år. EPS-tallene overgikk forventningene med mer enn 10% i 1Q og med 13% i 2Q per Yahoo Finance.
Derimot gjenspeiler resultatene av Wells Fargos aksje dyp skepsis fra investorene når de forbereder seg på å rapportere 3Q-overskudd i midten av oktober. Aksjen har økt med bare 9, 5% for året frem til mandag mens KBW Bank-indeksen har steget med 17, 2%, mens S&P 500-indeksen (SPX) har oppnådd en gevinst på 19, 3%. Den hengende ytelsen kan utvide tålmodigheten til også langsiktige investorer som Warren Buffetts Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), en stor eier av bankens aksjer.
Hva investorer ser på
Som andre banker står Wells Fargo overfor kraftige makrovindvind, inkludert lavere renter og en avtagende økonomi. Federal Reserve sin beslutning om å sette i gang et program for å kutte rentenivået har skapt et negativt makromiljø for Wells Fargos fortjenestemarginer, særlig nettorentemarginene, som har en tendens til å falle når rentene synker. Det presset Wells Fargos fortjeneste i andre kvartal. For å tiltrekke tilstrekkelige midler fra innskytere, måtte Well Fargo øke den gjennomsnittlige avkastningen som den betalte på rentebetalende innskudd fra 0, 89% i 1. kvartal 2019 til 0, 96% i 2. kvartal 2019, melder The Wall Street Journal. Som et resultat falt bankens netto rentemargin fra 2, 91% til 2, 82%, og netto renteinntekter falt med 216 millioner dollar. Investorer vil være opptatt av å se om denne trenden fortsetter når den rapporterer.
Analytikernes estimater
Av noen kontoer har Wells Fargos forskjellige kriser ført til at banken forverret seg fra en aggressiv, raskt voksende utlåner til en bank med sakte vekst som har brukt kostnadskutt for å øke fortjenesten.
Til tross for det, kan investorer oppleve at bankens kostnadsfokuserte strategi høster avtagende avkastning. Analytikere forventer en imponerende inntektsrapport fra Wells Fargo. Det nåværende konsensusestimatet prosjekter EPS på $ 1, 16 i 3Q 2019, opp med 3 cent eller 2, 7% på et år over år (YOY) basis, men ned fra $ 1, 20 i 1Q 2019 og $ 1, 30 i 2Q 2019. Med hensyn til inntekter konsensus spår 20, 88 milliarder dollar i 3. kvartal 2019, ned med 4, 8% ÅÅ, og ned med 1, 0% fra andre kvartal 2019.
Svake lån utestående
Wells Fargos utlånsvekst har stoppet opp. Gjennomsnittlige utestående lån, en viktig drivkraft for overskuddet, har stagnert, og tallet i 2. kvartal på 949, 9 milliarder dollar økte med bare 0, 4% åååå, men ned med 0, 3% fra forrige kvartal, per selskapets inntjeningstillegg for andre kvartal. På den lyse siden var ikke-ytelsesmidler bare 6, 3 milliarder dollar i 2. kvartal 2019, ned med 17, 1% ÅÅÅ og med 13, 7% fra forrige kvartal. Hvis resultatene for 3. kvartal 2019 viser økt lånekvalitet, kan det oppveie noen bekymringer for redusert vekst i lånet.
Wells Fargo har ennå ikke lagt sin skandale for salgspraksis for 2016 fullstendig bak seg, noe som har svertet sitt rykte og ført til forbedret myndighetsoppsyn. For å oppfylle salgsmål hadde Wells Fargo-staben åpnet kontoer for kunder uten deres viten eller samtykke i massiv skala. Skandalen har gjort potensielle kunder på vakt mot i dag, ifølge en annen Journal-rapport.
Faktisk har banken indikert at det samlede programmet for kostnadsreduksjon hemmes av behovet for å bruke mer på risikostyring og etterlevelsesinnsats som svar på økt kontroll av myndighetene.
Ser fremover
Det vil ta en ny administrerende direktør å gi banken retning - hvis de kan ansette en. Ledelsen er i uro, og CEO-sporet har fremdeles ikke blitt fylt ut permanent siden den forrige sittende trakk seg tilbake i mars. Enda verre er det at kilder indikerer for tidsskriftet at flere toppkandidater har avslått tilbud om å lede den urolige banken. "Det er som et skip uten motorer i høyt hav, " som Brian Kleinhanzl, en analytiker ved Keefe, Bruyette & Woods, skrev til klienter per tidsskriftet.
