Apple Inc. (AAPL) er det største og uten tvil mest suksessrike selskapet i det 21. århundre. Fra sin ydmyke start i en garasje i California i 1976 til det mer $ 1, 1 billioner selskapet det er i dag, har Apples suksess kommet fra å være en ledende innovatør, ikke bare innen teknologi, men også i finans. Man trenger bare å undersøke skiftet i selskapets kapitalstruktur for å være vitne til hvor raskt Apple kan tilpasse seg omgivelsene.
Viktige takeaways
- Egenkapitalisering er et mål på hvor mye egenkapital og / eller gjeld et selskap bruker til å finansiere driften. Apples gjeld-til-egenkapitalandel bestemmer eierskapsbeløpet i et selskap kontra mengden penger som skyldes kreditorer. Apples gjeld-til-egenkapitalandel hoppet fra 50% i 2016 til 112% fra og med 2019. Foretaksverdien måler et selskaps verdi, der Apple doblet seg på bare to år til 1, 12 billioner dollar. Apple har 95 milliarder dollar i kontanter og kortsiktige investeringer, noe som gjør gjelden mindre bekymringsfull.
Egenkapitalisering
Kapitalstruktur er ganske enkelt et mål på hvor mye egenkapital og / eller gjeld et selskap bruker til å finansiere driften. Egenkapital representerer eierskap i et selskap og beregnes ved å finne summen av den vanlige aksjen og beholdt inntjening, minus mengden egne aksjer.
Apples totale aksjeverdi tilsvarer 96, 5 milliarder dollar per 29. juni 2019. Dette består av 43, 4 milliarder dollar til felles pålydende og ytterligere innbetalt kapital, og 53, 7 milliarder dollar i gjenværende inntjening, minus akkumulert annen totalinntekt på 639 millioner dollar. Apple har omtrent 4, 57 milliarder utestående aksjer.
Apple har hatt ekstremt suksess med kapitalstrukturen ved å utnytte gjeld og øke egenkapitalen.
Gjeldskapitalisering
Den andre komponenten i et selskaps kapitalstruktur er gjeld, som representerer hvor mye selskapet skylder kreditorer. Gjeld klassifiseres først etter tidsperiode. Kortsiktig gjeld omfatter gjeld som forfaller i løpet av et år og er viktig for investorene å vurdere når de bestemmer et selskaps evne til å holde seg løsemiddel.
Apples kortsiktige forpliktelser per 29. juni 2019 var 89, 7 milliarder dollar, bestående av 29, 1 milliarder dollar i kontoer som skulle betales 13, 5 milliarder dollar i kortsiktige sedler og obligasjoner. Langsiktig gjeld og andre langsiktige forpliktelser utgjør 136 milliarder dollar, noe som gir Apples samlede forpliktelser 225, 8 milliarder dollar, en økning på nesten 63% de siste tre årene.
Pressmiddel
På grunn av ZIRP-miljøet (ZIRP) begynte Apple å utstede sine første obligasjoner og sedler i 2013, og tegnet gjeld til en verdi av 64, 46 milliarder dollar. Apple gjorde dette trekket ikke fordi det trengte kapitalen, men fordi det i hovedsak fikk gratis penger.
Med mye av Apples obligasjoner som har en nominell rente på under 3%, slo realavkastningen på disse instrumentene knapt inflasjonen. Apple har imidlertid akkumulert gjeldsforhold endret kapitalstrukturen betraktelig. Apples nåværende og raske forhold har økt med henholdsvis 33% og 59% de siste fem årene. Den langsiktige gjelden har nesten doblet seg de siste tre årene.
Gjeld kontra egenkapital
I tillegg har selskapets gjeldsgrad vokst. Denne målingen brukes best for å bestemme eierskapsbeløpet i et selskap kontra mengden penger som skyldes kreditorer. Det beregnes ved å dele et selskaps totale gjeld med egenkapitalen. På slutten av 2016 hadde Apple en egenkapitalandel på 50%. I løpet av tre år hoppet dette forholdet til 112%, noe som illustrerer hvor raskt kapitalstrukturen kan endre seg.
Konsernverdi
Enterprise value (EV) er en populær måte å måle et selskaps verdi på, og brukes ofte av investeringsbankfolk for å bestemme kostnadene for å kjøpe en virksomhet. EV beregnes ved å finne summen av selskapets markedsmasse og dets totale gjeld og trekke det tallet av totale kontanter og kontantekvivalenter.
Apples EV gikk fra 600 milliarder dollar ved utgangen av 2017 til 1, 12 billioner dollar, fordoblet. Dette kommer etter hvert som selskapets markedskapital og kontanter har økt jevnlig. Med det har Apples nettogjeld falt fra nesten 50 milliarder dollar i fjor til 14 milliarder dollar per andre kvartal i 2019.
Investorer kan ikke glemme at Apple er det mest kontanterike selskapet i Amerika. Med over 50 milliarder dollar i kontanter og 45 milliarder dollar i kortsiktige omsettelige verdipapirer, per 29. juni 2019, bør ikke Apples høyt sikrede kapitalstruktur utgjøre en trussel for selskapets solvens i overskuelig fremtid.
