Hva er en subprime-utlåner?
En subprime-utlåner er en kredittleverandør som spesialiserer seg på låntakere med lav eller "subprime" kredittvurdering. Fordi disse låntakerne representerer en høyere risiko for mislighold, er subprime-lån forbundet med relativt høye renter.
Utlån til subprime ble et emne av betydelig interesse i kjølvannet av finanskrisen 2007–2008, der det ble sett på som et bidrag til den sterke nedgangen i det amerikanske boligmarkedet.
Viktige takeaways
- Utlån til subprime er utøvelse av utlån til låntakere med lav kredittrating. Fordi disse låntakerne har relativt høy misligholdsrisiko, har subprime-lån renter over gjennomsnittet. Underutlån anses å ha bidratt til finanskrisen 2007–2008, som delvis skyldes til fenomenet securitization.
Forstå utlån til subprime
Lånere til subprime er kreditorer som tilbyr lån til enkeltpersoner som ikke kvalifiserer for lån fra tradisjonelle långivere. Per definisjon har disse subprime-låntakerne kredittvurderinger under gjennomsnittet og antas derfor å ha større risiko for mislighold av lånene sine. For å dempe mot denne risikoen bruker långivere risikobaserte prissystemer for å beregne vilkårene og rentene for subprime-lånene sine. På grunn av den ekstra risikoen som lån til subprime er, har subprime-lån alltid relativt høye renter.
Tradisjonelt vil forholdet mellom en subprime-långiver og en subprime-låntaker være relativt grei. Långiveren aksepterer risikoen for at låntakeren kan misligholde lånet sitt, i bytte mot en rente som låntakeren betaler. Låntageren ville tjent hvis gjennomsnittlig renten på subprime-lånene er tilstrekkelig mer enn den hovedstol som er tapt til mislighold. Ofte vil subprime-långivere sikre at de har en stor og diversifisert portefølje av subprime-lån for å håndtere standardrisikoen.
I nyere tid har imidlertid dette forholdet mellom långivere og låntakere blitt betydelig mer sammensatt. Dette skyldes fenomenet verdipapirisering, der långivere selger lånene sine til tredjepart som deretter pakker lånene inn i forskjellige verdipapirer. Disse verdipapirene blir deretter solgt til investorer som kan være helt uten tilknytning til den opprinnelige långiveren eller den som er ansvarlig for å pakke lånene.
På grunn av verdipapirisering er det mulig for subprime-långivere å effektivt kvitte seg med standardrisikoen knyttet til deres subprime-lån. Ved å selge disse lånene til investorer gjennom verdipapiriseringsprosessen, kan en subprime-utlåner nå kun fokusere på å innlede nye subprime-lån og deretter selge dem raskt til en verdipapiriseringsleverandør. På denne måten overføres risikoen for mislighold fra subprime-långiveren til investorene som til slutt vil eie subprime-lånet ved hjelp av det verdipapiriserte produktet.
Ekte verdenseksempel på utlån til subprime
Denne kombinasjonen av subprime-utlån og verdipapirisering blir generelt sett på å ha bidratt vesentlig til finanskrisen 2007–2008. I årene før krisen solgte subprime-pantelångivere store mengder subprime-pantelån til verdipapiriseringspartnere som brukte dem til å produsere verdipapiriserte produkter kjent som pantelånsstøttede verdipapirer (MBS). Disse verdipapirene ble deretter solgt til forskjellige investorer over hele verden.
En kritikk av denne praksisen er at den fjernet insentivet for subprime-pantelångivere for å sikre at standardrisikoen for lånene deres forble innenfor et håndterbart nivå; fordi risikoen for mislighold ble overført til MBS-eierne, ble subprime-långiverne incentivert til å produsere så mange subprime-lån som mulig, uavhengig av standardrisiko. Dette førte til en stadig forverring av pantestandarder, helt til den gjennomsnittlige kvaliteten på pantelån falt til et farlig og uholdbart nivå.
