Politisk volatilitet er alltid en potensiell fallgruve ved å investere i fremvoksende markeder. For tiden minner Sør-Afrika investorene om det faktum. IShares MSCI South Africa ETF (EZA), det største Sør-Afrika-fokuserte børshandlede fondet (ETF), er opp 8, 9 prosent året før, noe som høres imponerende ut til å erkjenne at MSCI Emerging Markets Index er høyere med 13, 3 prosent. Sør-Afrika er den sjette største landsvekten i indeksen, som er et bredt fulgt benchmark for fremvoksende markeder.
Investorer har grunner til å være bekymret for muligheten for at EZA og sørafrikanske aksjer ikke bare fortsetter å halde MSCI Emerging Markets Index, men også vakle. Sent torsdag fjernet den sørafrikanske president Jacob Zuma finansminister Pravin Gordhan, en nyhetshendelse som brøt ut finansmarkedene. EZA falt 1, 8 prosent i går på volum som var litt over det daglige gjennomsnittet, noe som understreker poenget at investorene ikke var fornøyd med nyheten om Gordhans fjerning.
"Det sørafrikanske kommunistpartiet, en alliert av den regjerende afrikanske nasjonalkongressen, hadde tidligere inngitt en formell innvending mot planer om å avskjedige Mr. Gordhan, som er respektert internasjonalt, " melder BBC.
Sør-Afrikas aksjemarkeder og EZA har i stor grad blitt styrket i år av stigende priser på edelmetaller. Landet er en stor gullprodusent sammen med å være den største platinaprodusenten og den nest største palladiumproduserende nasjonen. I tillegg, av platinagruppemetallene (PGM) som er utvunnet av Sør-Afrika, er 10 prosent rhodium, en av årets best presterende varer. Interessant er at EZA ikke reflekterer åpenlyst Sør-Afrikas status som stormetallprodusent. Materialsektoren er 6, 2 prosent av ETFs vekt. Finansielle tjenester og kunders skjønnsmessige aksjer kombinerer omtrent to tredjedeler av EZAs programliste.
Nyheten om Gordhans avgang er dårlig tidspunkt av en annen grunn. Sør-Afrika, Afrikas nest største økonomi bak Nigeria, har en tøff grep om en kredittrangering av investeringsklasse, og har tilnærmet unngått en nedjustering til søppelstatus av Standard & Poor's sent i fjor. S&P og Fitch Ratings har foreløpig BBB-rating på sørafrikanske statsobligasjoner, den laveste ratinggraden for investering.
Sør-afrikanske aksjer er vanligvis mer ustabile enn indeksene med bredere vekstmarkeder. EZA har et treårs standardavvik på 22, 2 prosent, som er 600 basispunkter over MSCI Emerging Markets Index.
FinnTheData | Graphiq