Hva er Roys sikkerhetskriterium - SFRatio?
Roys første sikkerhetskriterium, også kjent som SFRatio, er en tilnærming til investeringsbeslutninger som setter et minimumskrav som kreves for et gitt risikonivå. Roys sikkerhetskriterium gjør det mulig for investorer å sammenligne potensielle porteføljeinvesteringer basert på sannsynligheten for at porteføljeavkastningen vil falle under deres minste ønskede avkastningsgrense.
Formelen for SFRatio Is
SFRatio = σp re −rm hvor: re = Forventet avkastning på portefølje = Investors minimumskrav avkastningσp = Standardavvik for porteføljen
Hvordan beregne Roys sikkerhet-første kriterium - SFRatio
SFRatio beregnes ved å trekke fra det minste ønsket avkastning fra forventet avkastning av en portefølje og dele resultatet med standardavviket for porteføljeavkastning. Den optimale porteføljen vil være den som minimerer sannsynligheten for at porteføljens avkastning vil falle under et terskelnivå.
Hva forteller Roys sikkerhetskriterium?
SFRatio gir en sannsynlighet for å få et minimumskrav på en portefølje. En investors optimale beslutning er å velge porteføljen med den høyeste SFRatio. Investorer kan bruke formelen til å beregne og evaluere ulike scenarier som involverer forskjellige aktivaklassevekter, forskjellige investeringer og andre faktorer som påvirker sannsynligheten for å oppfylle minimumsavkastningsgrensen.
Noen investorer føler at Roys sikkerhetskriterium først er en risikostyringsfilosofi i tillegg til å være en evalueringsmetode. Ved å velge investeringer som holder seg til en minimum akseptabel porteføljeavkastning, kan en investor sove om natten og vite at investeringen hennes vil oppnå et minimumsavkastning, og alt over det er "saus."
SFRatio er veldig lik Sharpe-forholdet; for normalt distribuert avkastning er minsteavkastningen lik risikofri rente.
- Roys første sikkerhetsregel måler minimumsavkastningsgrensen en investor har for en portefølje. Også kjent som SFRatio kan investorer bruke formelen for å sammenligne ulike investeringsscenarier for å velge den som mest sannsynlig vil treffe deres nødvendige minimumsavkastning.
Eksempel på Roys sikkerhet-første kriterium
Anta tre porteføljer med forskjellige forventede avkastninger og standardavvik. Portefølje A har en forventet avkastning på 12% med et standardavvik på 20%. Portefølje B har en forventet avkastning på 10% med et standardavvik på 10%. Portefølje C har en forventet avkastning på 8% med et standardavvik på 5%. Terskelen for avkastningen for investoren er 5%.
Hvilken portefølje bør investoren velge? SFRatio for A: (12 - 5) / 20 = 0, 35; B: (10 - 5) / 10 = 0, 50; C: (8 - 5) / 5 = 0, 60. Portefølje C har den høyeste SFRatio og bør derfor velges.
