Aksjemarkedets robuste rally og Wall Street's optimistiske stemning har et økende antall observatører bekymret, inkludert investorer, strateger og til og med høyt rangerte embetsmenn i Federal Reserve. "Markedet er oppe nesten hver dag, og man kan nesten banke på en rampe høyere i løpet av de siste 15 minuttene, " sa Doug Ramsey, sjef for investeringssjef (CIO) i The Leuthold Group, i et notat sitert av Barron's. "Korrigeringer" er nå hendelser som varer timer, ikke dager eller uker, "la han til.
Den økende bekymringen er at vi er vitne til en omspilling av Dotcom Bubble på slutten av 1990-tallet, basert på flere urolige paralleller. Tabellen nedenfor og diskusjonen som følger dekker viktige punkter i Barrons detaljerte analyse.
7 tegn på en ny boble
Betydning for investorer
Barrons tilbyr ytterligere to paralleller mellom Dotcom Bubble og 2019: en inversjon av rentekurven, som normalt signaliserer en kommende lavkonjunktur, og amerikanske aksjer som overgår de andre globale markedene, delvis på grunn av en sterk amerikansk dollar.
Investeringen i avkastningskurven i 2019 var kort, noe som førte til at noen analytikere diskonterte den som en pålitelig lavkonjunkturindikator denne gangen. En inversjon i 1998 var delvis resultatet av to store kriser uten paralleller i dag: en mislighold av Russland på sin statsgjeld og kollapsen av Long-Term Capital Management (LTCM), et stort hedgefond som ble utviklet og forvaltet av noen høyt- betraktet tall på Wall Street.
Høytstående embetsmenn fra Federal Reserve veier inn med bekymringene. Disse inkluderer Richard Clarida, nestleder i Feds styret, og Charles Evans, president i Federal Reserve Bank of Chicago og medlem av Federal Open Market Committee (FOMC), som tar pengepolitiske beslutninger. Begge er økonomer etter opplæring og yrke, og begge har holdt nyere taler der de sammenliknet Feds nåværende pause i renteoppganger med en 1998-pause som i ettertid kan ha bidratt til å gi drivstoff til Dotcom Bubble.
Teknologisektoren til S&P 500 er i ferd med å starte best mulig i et år, ifølge Dow Jones Market Data sitert av The Wall Street Journal. Gjennom avslutningen 9. april var S&P 500 informasjonsteknologisektor økt med 22, 27% året før, mot 14, 81% for hele S&P 500, per S&P Dow Jones-indeks. Dette er overraskende for mange, gitt at teknologien bare var bekymret for høye verdivurderinger og mulige grenser for vekst bare for noen måneder siden. "Når folk blir nervøse for markedet, trekker disse selskapene seg tilbake, " som Michael Lippert, forvalter av Baron Capital Opportunity Fund, til journalisten.
Ser fremover
Markedet kunne få en stor støt snart. I følge Bob Farrell, en veteran teknisk analytiker og markedsstrateg, forventer aksjene å rally videre, og nå nye høydepunkt når investorene handler på såkalt frykt for å gå glipp av, eller FOMO. Men så, pass deg. "Vi er veldig fokusert på muligheten for at når du kommer til nye høydepunkter, blir det for mye selvtilfredshet. Og når markedene snur, reverserer de uten forvarsel, " sa han på konferansen sitert i en annen Barrons artikkel.
