Handelskrigen mellom USA og Kina eskalerer uten ende i sikte, og øker sannsynligheten for at aksjemarkedet vil bli grepet av høy volatilitet og skarpe stup i overskuelig fremtid, ifølge flere investorer og markedstiltakere. I løpet av de siste månedene har mange av de største bevegelsene i markedet korrelert med den nye utviklingen i handelskonflikten, eller endret forventningene om dens fremtidige kurs og sannsynligheten for en rettidig løsning.
"Det er mulig vi fremdeles vil se volatilitet og spenning i handel helt frem til valget, fordi det er en sterk politisk posisjon, " sier David Kelly, sjef for global strateg i JPMorgan Asset Management, til Wall Street Journal. I et bearish tegn for tekniske analytikere, dyppet både S&P 500-indeksen (SPX) og DIA Jones Industrial Average (DJIA) under sine 50-dagers glidende gjennomsnitt tidligere denne uken. Imidlertid har begge indeksene holdt seg over sine 200-dagers gjennomsnitt, og S&P beveget seg rett over sitt 50-dagers gjennomsnitt ved tidlig ettermiddag torsdag, som beskrevet i tabellen nedenfor.
Tekniske indikatorer Hold musepekeren nær bjørnivå
(Fra kl. 12:45 østlig tid, 16. mai 2019)
S&P 500
- Nåværende verdi: 2.88750-dagers glidende gjennomsnitt: 2.867200-dagers glidende gjennomsnitt: 2.776
Dow Jones Industrials
- Nåværende verdi: 25.92050-dagers glidende gjennomsnitt: 26.062200-dagers glidende gjennomsnitt: 25.426
Betydning for investorer
Et positivt teknisk tegn er at, i tillegg til at S&P 500 som helhet er over det 200 dagers glidende gjennomsnittet, så er 58% av aksjene som utgjør den, per analyse av Dow Jones Market Data sitert av Journal. Selv om dette er over 39% -tallet ved utgangen av 2018, er det likevel skarpt under det nylige høydepunktet på 73% som ble nådd i april.
Som nylig bevis på hvordan handelssituasjonen roiler markedene, falt mandag aksjene etter at Kina kunngjorde toll på rundt 60 milliarder dollar import fra USA, og deretter gikk opp i flere dager etter at president Trump indikerte at en handel vil bli smidd "når den gangen har rett, "som sitert av tidsskriftet. Noen investorer forventer at Trump langt fra er ferdig med aksjoner mot toll, handel og proteksjonisme, noe som betyr at disse vil forbli store politiske spørsmål, og dermed store bevegelser av aksjekurser, fra nå til valget i 2020.
I tillegg til usikkerhetene rundt handel, er det muligheten for at de tollsatsene som Trump pålegger, slik som for alle importerte stål og forskjellige import fra Kina, sannsynligvis vil være et permanent proteksjonistisk trekk, og ikke bare forhandle sjetonger i handelsforhandlingene, ifølge en detaljert analyse i The New York Times. USA har nå en handelsvektet gjennomsnittlig tollsats på 4, 2%, ifølge Torsten Slok, sjeføkonom ved Deutsche Bank Securities, per Times. Dette er høyere enn hver av de andre seks andre G-7-industrialiserte nasjoner, mer enn doble tallene for fem av de seks, og enda høyere enn de fleste land i fremvoksende markeder, inkludert Kina og Russland.
Denne uken vil investorene være ivrige etter å se om Trump gjør godt for tidligere trusler om å innføre globale biltariffer, noe som kan ødelegge den korte oppgangen i aksjer. Dette trekket har trukket kritikk fra både bilprodusenter og politikkanalytikere, og vil også øke bilprisene for forbrukerne kraftig.
Ser fremover
Upheaval som stammer fra handelskrig kan se godartet hvis prognosen for en fremtredende langvarig bjørn er riktig. Albert Edwards, co-leder for global strategi hos investeringsbankfirmaet Société Generale, sier at markedene er på vei mot en økonomisk og økonomisk "istid." Under dette scenariet vil et angrep av kraftig deflasjon føre til at amerikanske og europeiske obligasjonsrenter og aksjekurser krasjer. Edwards sier opplevelsen av Japan etter at kredittboblen sprakk på slutten av 1980-tallet, er malen for hans skremmende scenario.
