Hva er en statskasse?
En statskasse er en omsettelig amerikansk gjeldssikkerhet med en fast rente og en løpetid mellom ett og ti år. Skattesedler er tilgjengelige fra regjeringen med enten et konkurrerende eller ikke-konkurrerende bud.
Med et konkurransedyktig bud, spesifiserer investorer avkastningen de ønsker, med risikoen for at budet ikke kan godkjennes; med et konkurransedyktig bud, aksepterer investorer det avkastningen som er bestemt på auksjonen.
Skattekasse
Forståelse av statskasser
Skattesedler er ekstremt populære investeringer, siden det er et stort sekundærmarked som øker likviditeten deres. Rentebetalinger på sedlene utføres hvert halvår frem til forfall. Inntektene for rentebetalinger er ikke skattepliktig på kommunalt eller statlig nivå, men er føderalt beskattet, lik statsobligasjonen.
Den eneste forskjellen mellom statskasse og obligasjon er løpetiden. En statsobligasjons løpetid kan vare fra 10 til 30 år, noe som gjør statsobligasjoner til den lengst daterte, suverene rentepapiren.
Jo lengre løpetid, jo større er renterisikoen for sedlen.
Spesielle hensyn
Renterisiko
Jo lengre løpetid, jo høyere er notens eller obligasjonens eksponering for renterisiko. I tillegg til kredittstyrke, bestemmes en note eller obligasjons verdi av dens følsomhet for endringer i renter. Vanligvis skjer en endring i rentene på det absolutte nivået under kontrollen av en sentralbank eller i form av avkastningskurven.
Varighet
Et godt eksempel på et absolutt renteskifte skjedde i desember 2015, da Federal Reserve (Fed) hevet de føderale fondens rentesatser med 25 basispunkter til 0, 25 til 0, 50%. Denne økningen i referanserenten har fått effekten av å senke prisen på alle utestående amerikanske statsobligasjoner og obligasjoner.
Dessuten har disse obligasjonsinstrumentene forskjellige nivåer av følsomhet for endringer i rentene, noe som betyr at prisfallet skjedde i forskjellige størrelsesområder. Denne følsomheten for forskyvninger i priser måles etter varighet og uttrykkes i år. Faktorer som brukes til å beregne varighet inkluderer kupong, avkastning, nåverdi, endelig løpetid og samtalefunksjoner.
Viktige takeaways
- En statskasse er en amerikansk statsgjeldssikkerhet med en fast rente og løpetid mellom ett til 10 år. Skattesedler er tilgjengelige enten via konkurrerende bud, der en investor spesifiserer avkastningen, eller ikke-konkurrerende bud, der investoren aksepterer det avkastningen som er bestemt. En statskasse er akkurat som en statsobligasjon, bortsett fra at de to har forskjellig løpetid.
Skift i avkastningskurven
I tillegg til referanserenten, skaper elementer som å endre investorenes forventninger skift i avkastningskurven, kjent som avkastningskurverisiko. Denne risikoen er assosiert med enten en styrking eller utflating av rentekurven, et resultat av endring av avkastningen blant lignende obligasjoner med forskjellige løpetider. For eksempel når det gjelder en kraftigere kurve, blir spredningen mellom korte og lange renter utvidet.
Dermed synker prisen på langsiktige sedler i forhold til kortsiktige sedler. Det motsatte skjer i tilfelle en utflating avkastningskurve. Spredningen smalere og prisen på kortsiktige sedler synker i forhold til langsiktige sedler.
