Børs omsatte fond (ETF) led sin største månedlige utstrømning i historien da investorer kastet nesten 20 milliarder dollar i eiendeler i mai, og blodbadet kunne fortsette da USAs president Donald Trump ramper opp handelskrigen hans med Kina og Mexico. Utstrømningene var spesielt konsentrert i de mer sykliske sektorene i markedet, mens tryggere, lavere avkastningskapital fikk betydelig innstrømning, ifølge CNBC. Investorer blir stadig mer bekymret for den akselererende nedgangen i den globale økonomiske veksten, ansporet av handelskonflikter, og er på utkikk etter de minste tegn på problemer, selv som Federal Reserve har indikert at det kan redusere renten.
Feds hint om å senke kursene er et bearish signal, sier makroanalytiker Tavi Costa ved Crescat Capital. “Rentekutt når sent i konjunkturene har aldri vært et bullish tegn. Det bekrefter de mange bearish makro-signalene vi har påpekt. Økonomiske forhold svekkes i møte med eiendelbobler overalt, sier han til MarketWatch.
Det betyr at utstrømningene kan fortsette ut av egenkapitalfondene. I mai sa "Markets tweeted in a tailspin, " sa Matt Bartolini fra State Street til Wall Street Journal. "Investorer lette etter en katalysator å selge eller en katalysator å kjøpe, og dessverre kom katalysatoren til å selge først."
Tabellen nedenfor viser sektorene som ser de største utstrømmene.
20 milliarder dollar i blodbad for ETF-aksjer i mai
(Største sektorutstrømmer)
· Økonomi
· Teknologi
· Industrielle materialer
· Energi
Hva det betyr for investorer
ETF-utstrømmingen i egenkapital i mai nådde mer enn 19, 9 milliarder dollar, ifølge State Street, og slo den forrige månedlige utstrømningsrekorden på 19, 7 milliarder dollar i januar 2014. Sektor ETF-er så sin nest største utstrømning i historien, til sammen mer enn 8 milliarder dollar i mai, ifølge CNBC.
"I mai ble salget igjen konsentrert innen de sykliske, økonomisk sensitive segmentene i markedet: finans, teknologi, industrielle materialer og energi, " sa Bartolini.
I mellomtiden strømmet investorer til tryggehavner som Treasury. De kjøpte også mindre risikofylte eiendeler som obligasjonslån til bedriftsobligasjoner, mens de graver ned obligasjoner med lavere rente. ETF i statskassen så innstrømninger på mer enn 5, 6 milliarder dollar i mai da ETF-er med høy rente tapte cirka 3 milliarder dollar. Kjøpepresset i statskasser presset avkastningen på det 10-årige statskassen ned til det laveste nivået på 20 måneder.
Feds nye dovishness denne uken reflekterte bekymring for den globale økonomien, der handel og investeringsstrømmer avtar raskere enn forventet. Verdensbanken spådde denne uken at den globale veksten vil avta til 2, 6% fra forrige prognose på 2, 9%, og for at veksten i handel vil falle til 2, 6% fra 3, 6%, ifølge Wall Street Journal.
Ser fremover
Verdensbankens prognoser ble ledsaget av kommentarer om de negative virkningene som pågående handelskonflikter har på verdensøkonomien. Mens Fed sitt engasjement for å støtte vekst er betryggende, vil mye avhenge av resultatet av fremtidige handelssamtaler. Mange investorer forventer engstelig resultatet av det kommende G-20-toppmøtet, der lederne i både USA og Kina vil ha en sjanse til å møte.
