Ettersom smart beta-universet har opplevd en rask vekst, har en vanlig avståelse blant brukere av børshandlede fond (ETFer) vært "Hvor er ETF-ene for smart beta-obligasjoner?"
Både i ren befolkning og eiendeler under forvaltning utgjør rentefond i dag en liten prosentandel av det bredere smarte beta-universet. En enda mindre mengde smarte beta-obligasjons-ETF-er har toppet eiendeler under ledelsesmilepæler, for eksempel 100 millioner dollar eller 1 milliard dollar. På den annen side kan det bety at det er rikelig med rom for vekst for grunnleggende vektede ETF-er. Stigende rente kan være katalysatoren for å øke veksten.
"Det er etterspørsel fra investorer om bedre diversifiserte renteindekser, men utfordringene med å bygge smarte betastrategier for obligasjoner er mye mer nyanserte enn i aksjemarkedene, " sa Yazann Romahi, sjef for investeringsansvarlige for kvantitative betastrategier hos JPMorgan Asset Management, Financial Times.
Cap-veide obligasjonsfond, inkludert ETF-er, sporer ofte Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index eller en tilhørende referanseindeks. Problemet med disse indeksene er at de vanligvis overdrives tildelt statskasser og pantelån-støttet verdipapirer (MBS), en egenskap som kan presentere rentesårbarhet når rentene stiger. Bloomberg Barclays amerikanske samlede obligasjonsindeks fordeler nesten to tredjedeler av sin samlede vekt til statskasser eller MBS.
I dag er det cirka 50 obligasjonsfondshandel i USA som oppfyller definisjonen av smart beta. Disse fondene bruker forskjellige strategier for å styre rente- og kredittrisiko. Noen smarte beta-obligasjonsfond vil med vilje tildele tildelinger til de mer rente-følsomme hjørnene av obligasjonsmarkedet, mens andre prøver å styre varigheten over det som finnes i cap-veide obligasjonsfond. De siste årene er en annen idé popularisert av ETF-utstedere rentesikring. Rentesikrede ETF-er har ofte korte stillinger i statskassen i et forsøk på å senke den samlede porteføljens renterisiko.
I andre hjørner av renteområdet er det funnet smart beta-obligasjons-ETF-er som fokuserer på høyere avkastningsproblemer eller selskapsledelse og økonomi når det gjelder selskapsobligasjoner.
“Tradisjonelle obligasjonsindekser domineres av utstedere med mest utestående gjeld. Smarte beta-indekser reduserer denne risikoen ved å vektlegge faktorer som kontantstrøm fra foretak eller økonomisk vekst i land, ifølge Toroso Asset Management. “Noen tilnærminger som er mer fokusert på avkastning, screener også ut obligasjoner som nærmer seg løpetidspunktet. ETF-utstedere håper smarte beta-indekser vil gjøre investorer bekymret for at stigende renter kan redusere avkastningen på tradisjonelle obligasjonsfond. ”
