Hva er en PIPE-avtale?
Privat investering i offentlig aksjeavtale (PIPE Deal) refererer til praksisen med at private investorer kjøper en børsnotert aksje til en pris som er under gjeldende kurs tilgjengelig for allmennheten. Verdipapirfond og andre store institusjonelle investorer kan inngå avtaler for å kjøpe store deler av aksjen til en foretrukket pris.
PIPE-tilbud tilbys ofte av selskaper som ønsker å skaffe en stor mengde kapital raskt.
Viktige takeaways
- Private investeringer i avtaler om offentlige aksjer (PIPE) er når en privat investor, som et verdipapirfond eller en stor institusjon, kjøper en del av aksjene til en under markedspris. PIPE-avtaler er en måte for selskaper å skaffe et stort beløp raskt.De kan være upopulære med eksisterende aksjonærer fordi de utvanner den eksisterende aksjepolen og reduserer dens verdi.
Forståelse av PIPE-tilbud
I en tradisjonell PIPE-avtale vil et selskap selge egenkapital i børsnoterte vanlige eller foretrukne aksjer til en nedsatt kurs i forhold til markedsprisen til en akkreditert investor. I en strukturert PIPE-avtale utsteder det utstedende selskapet konvertible gjeld, som vanligvis kan konverteres til det utstedende selskapets aksje etter kjøperens vilje.
Vanligvis prøver det tilbudende selskapet å skaffe kapital, enten fordi de trenger det raskt, eller fordi de ikke kunne skaffe den på andre måter. Innkjøpsselskapet (vanligvis et aksjefond eller hedgefond) har fordelen av å kjøpe til en nedsatt pris; fordi disse direkte solgte aksjene er relativt illikvide, er kjøperen bare interessert hvis den kan få aksjene med en rabatt.
PIPE-avtaler er populære på grunn av effektiviteten, spesielt sammenlignet med andre typer sekundære tilbud, og fordi de er underlagt færre forskrifter fra Securities and Exchange Commission (SEC). Ethvert børsnotert selskap kan innlede en PIPE-avtale med en akkreditert investor. Dette er spesielt nyttig for mindre eller mindre kjente selskaper som ellers kan ha problemer med å skaffe kapital.
Populariteten til PIPE-tilbud
Interessen for PIPE-avtaler har variert over tid. I 2017 ble det samlet inn 45, 3 milliarder dollar over 1.461 avtaler. I 2016 samlet 1.199 avtaler 51, 6 milliarder dollar. Det er imidlertid mindre enn de 88, 3 milliarder dollar som stengte over 980 transaksjoner i 2008. PIPE-avtaler har en tendens til å forekomme i markeder eller bransjer som det er vanskelig å skaffe kapital til; Dermed var PIPE-avtaler populære på høyden av bankkrisen i 2008.
PIPE-avtaler er noe mindre populære blant aksjonærene, da utstedelse av nye aksjer for dette salget utvanner verdien av eksisterende aksjer. I noen tilfeller har investorer eller selskaper med innvendig kunnskap om handelen kortsluttet den utstedende firmaets aksje i påvente av. Noen tilsynsmyndigheter har bedt om mer intensivt regelverk for å forhindre slike innsidehandel muligheter, og hevder i tillegg at de generelt små tilbudende selskapene har lite annet valg enn å ta dårlige avtaler med hedgefond for å skaffe sårt nødvendig kapital.
