Hva er merke-til-modell
Mark-to-model er en prismetode for en spesifikk investeringsposisjon eller portefølje basert på interne forutsetninger eller økonomiske modeller. Dette står i kontrast til tradisjonelle mark-to-market-verdsettelser, der markedspriser brukes til å beregne verdier så vel som tap eller gevinst på posisjoner. Eiendeler som må merkes til modell, har enten ikke et vanlig marked som gir nøyaktig prising, eller verdsettelser er avhengige av et komplekst sett med referansevariabler og tidsrammer. Dette skaper en situasjon der gjetting og forutsetninger må brukes for å tildele verdi til en eiendel.
BREAKING NED Mark-to-Model
Marked-til-modell-eiendeler lar seg i utgangspunktet åpne for tolkning, og dette kan skape risiko for investorer. Farene ved eiendeler fra merke til modell oppstod under subprime-pantesmeltingen som begynte i 2007. Milliarder dollar i verdipapiriserte pantelån måtte avskrives i selskapets balanse fordi verdsettelsesforutsetningene viste seg å være unøyaktige. Mange av verdivurderingen fra merke til modell antok likvide og ordnede sekundærmarkeder og historiske standardnivåer. Disse forutsetningene viste seg å være gale da sekundær likviditet tørket opp og misligholdsrenten økte godt over normalt nivå.
I stor grad som et resultat av balanseproblemene som ble stilt overfor verdipapiriserte boliglånsprodukter, utstedte Financial Accounting Standards Board (FASB) en uttalelse i november 2007 som påkrevde alle børsnoterte selskaper å oppgi eventuelle eiendeler i balansen som er avhengige av merke til- modellverdier som begynner i regnskapsåret 2008.
Nivå 1, Nivå 2 og Nivå 3
FASB-uttalelse 157 introduserte et klassifiseringssystem som tar sikte på å bringe klarhet i selskapets finansielle eiendeler. Eiendeler (så vel som forpliktelser) er delt inn i tre kategorier - Nivå 1, Nivå 2 og Nivå 3. Nivå 1 eiendeler verdsettes etter observerbare markedspriser. Disse markerte eiendelene inkluderer statspapirer, omsettelige verdipapirer, utenlandsk valuta, råvarer og andre likvide eiendeler som dagens markedspriser lett kan oppnås for. Nivå 2-eiendeler verdsettes basert på noterte priser i inaktive markeder og / eller indirekte er avhengige av observerbare innspill som renter, misligholdsrenter og avkastningskurver. Bedriftsobligasjoner, banklån og uten forbruksderivater faller i denne kategorien. Til slutt verdsettes eiendeler på nivå 3 med interne modeller. Prisene er ikke direkte observerbare og forutsetninger, som kan være gjenstand for store avvik, må gjøres i en verdivurdering av merke til modell. Eksempler på eiendeler fra merke til modell er nødlidende gjeld, komplekse derivater og private equity-aksjer.
