Hva er et svingealternativ?
Et svingealternativ er en type kontrakt som brukes av investorer i energimarkeder som lar opsjonseieren kjøpe en forhåndsbestemt mengde energi til en forhåndsbestemt pris og samtidig beholde en viss grad av fleksibilitet i det kjøpte beløpet og prisen som er betalt.
En svingopsjonskontrakt avgrenser den minste og mest energien en opsjonseier kan kjøpe (eller "ta") per dag og per måned, hvor mye den energien vil koste (kjent som strykprisen), og hvor mange ganger i løpet av måneden opsjonen holder kan endre eller "svinge" den daglige mengden energi som er kjøpt.
Slik fungerer svingealternativer
Svingealternativer (også kjent som "svingkontrakter, " "betalingsalternativer" eller "variable baselastfaktorkontrakter") er ofte brukt for kjøp av olje, naturgass og strøm. De kan brukes som sikringsinstrumenter av opsjonshaveren for å beskytte mot prisendringer i disse varene.
Viktige takeaways
- "Take-and-pay-opsjoner" eller "variable baselastfaktorkontrakter" eller "swing-kontrakter" er andre navn på swing-opsjoner. Forskjellen mellom kontraktsprisen og markedsprisen er vanligvis mindre og mindre ustabile, noe som følgelig deprimerer arbitrage-handelsmuligheter i markedet, og reduserer derved opsjonens verdi. Hvis man inngår en kontrakt først og fremst for å erverve varen - og ikke for handelsformål - sørger den indekserte kontrakten for at det betales en pris nær markedet.
For eksempel kan et kraftselskap bruke et svingealternativ for å håndtere endringer i kundenes etterspørsel etter strøm som oppstår gjennom måneden når temperaturene stiger og synker. Disse kontraktene er mer intrikate enn de ser ut til å være. Følgelig pleier de å gjøre verdsettelsen utfordrende. Et oljeselskap kan også gjøre det samme med drivstoff for kundenes etterspørsel etter varme i vinterhalvåret.
Svingealternativer brukes oftest for kjøp av olje, naturgass og strøm.
Spesielle hensyn
De typiske begrensningene for svingealternativer er minimum og maksimal daglig kontraktsmengde (DCQ), årlig kontraktsmengde (ACQ) og totale kontraktmengder (TCQ). Men i tillegg til disse hovedeksemplene, er det mange andre som, hvis de blir krenket, kan utløse en straff hos opsjonshaveren. Prisen som er betalt for varen kan enten være fast eller flytende. En flytende eller "indeksert" pris betyr i hovedsak at den er knyttet til prisen i markedet. I motsetning til en fastpriskontrakt er en indeksert priskontrakt mindre fleksibel.
