En global monetær lettelsessyklus ser ut til å være i gang midt i å bremse verdensøkonomiene og handelsrisikoen mellom USA og Kina. Sentralbanker over hele verden har samlet redusert rentene 32 ganger allerede i år, noe som medfører en kumulativ reduksjon på 13, 85%, sier Bank for International Settlements (BIS). BIS sporer 38 forskjellige sentralbanker, ifølge en detaljert historie i Bloomberg som skissert nedenfor.
Men ikke forvent at nedsettelsen av rentene skal avsluttes snart. Handelsspenninger er fortsatt en sterk trussel mot vekst selv om USA og Kina nettopp kunngjorde innsats for å starte samtalene i høst igjen. Rentebyttemarkedene har priset i forventninger om ytterligere 58 kutt i løpet av de neste 12 månedene. Det vil bety en ekstra kumulativ rentereduksjon på 16% per Bloomberg.
Bankenes mål er enkelt: å oversvømme markeder med likviditet for å holde verdensøkonomien flytende. Til sammen vil de totalt 90 rentekuttene - både utført og planlagt - også utgjøre en massiv innsats fra sentralbankene for å forhindre en lavkonjunktur og avverge den type krise som truet verdensøkonomien i 2008.
Viktige takeaways
- Sentralbankene har kuttet rentene 32 ganger i år, en kumulativ reduksjon på 13, 85%. Byttemarkedene i rentesatser har ventet 58 flere rentekutt i løpet av de neste 12 månedene. Markedene har 90% sannsynlighet for å redusere renten med 0, 25% i september. krigsspenningene har eskalert og den globale veksten fortsetter å svekkes.
Hva det betyr for investorer
Den amerikanske sentralbanken, utsteder av verdens reservevaluta, er intet unntak, selv om trinnene er målt. Markedene forventer at Fed reduserer rentene med 25 basispunkter på det kommende politiske møtet 17-18 september. CME Group indikerer at investorene legger 90% sannsynlighet for at Fed kutter med 0, 25% og en 10% sannsynlighet på et 0, 50% kutt, ifølge Wall Street Journal.
Til tross for markedsforventninger, er noen Fed-tjenestemenn ikke på langt nær like dyktige. De sier at den tiår lange ekspansjonen av den amerikanske økonomien kan fortsette i beskjedent tempo og inflasjonen til slutt vil stige til 2% -målet. Noen uttrykte til og med uenighet med Fed-styreleder Jerome Powells beslutning om å redusere rentene i juli, ifølge Journal, et trekk som Powell understreket bare var en kortsiktig justering og ikke nødvendigvis begynnelsen på en lettelse.
Powells valutakursbeslutning var motivert av tegn på svekket global vekst, fortsatt handelsusikkerhet og dempet inflasjon. Handelsspenninger og tegn på global økonomisk svakhet har bare eskalert siden den gang. Tariffene har økt, og den globale produksjonen fortsetter å avta, selv i noen kontrakter.
Ser fremover
For å være sikker, kunne selve innledningen av handelssamtalene mellom USA og Kina - og en eventuell ny handelsavtale etter det - styrke markedene og bremse nedgangen i den globale økonomien. Men amerikanske og kinesiske forhandlere har allerede brutt av samtalen mer enn en gang. Hvis det skjer, kan en vedvarende handelskrig presse USA og verdensøkonomier mot randen av en lavkonjunktur. Og det kan tvinge sentralbankene til å fortsette å kutte rentene, som kan være for lite, for sent.
