For Kidder, Peabody & Co. endte 1980-tallet på en veldig sur lapp. Stjernebankspilleren, Marty Siegel, var i sentrum av Ivan Boesky-skandalen som sprengte seg i 1987. General Electric Co. (GE) ble morselskapet til Kidder Peabody da den kjøpte banken i 1986 og ble pålagt å betale 26 millioner dollar med bøter som ledd i et forlik med daværende amerikanske advokat Rudy Giuliani. Sakte bygde Kidder Peabody seg tilbake i lønnsomhet under ledelse av Si Cathcart og hans etterfølger Mike Carpenter.
Dessverre for Kidder Peabody var de interne problemene ikke over. Joseph Jett var en obligasjonshandler på statsobligasjonsdisken. Hans jobb var å tjene penger på prisforskjeller på statsobligasjoner med rent vanilje og nullkupongobligasjoner. Jett jobbet innebar stripping og / eller rekonstituering av obligasjoner for å dra nytte av arbitrage muligheter. Men Jett hadde oppdaget en feil i Kidders datasystem; det vil registrere fortjeneste ved en fremtidig rekonstituering daglig, selv om handlene ville være verdiløse ved oppgjør.
Tuller ingen
Kidder Peabody's system ble designet for å samle fortjeneste og gi tid for handel å avvikle. Ved å flytte bransjene sine frem og tilbake, klarte Joseph Jett å fortsette å bygge fortjeneste mens han forsinket den endelige transaksjonen som nødvendigvis ville føre til et tap som tilsvarer den falske fortjenesten. En oppgradering av systemet på samme mangelfulle grunnlag tillot ham å delta i mer falske handler, noe som holdt dem flytende lenger. GE la merke til at Kidders portefølje ble ekstremt tung og overdrevent i obligasjoner. GE ba Kidder redusere sin eierandel, hvorpå Jett ble svindlet.
Det ble gjort rundt 350 millioner dollar i falske handler, og 8 millioner dollar i bonuser på falske handler ble utbetalt til Jett. Jetts bonuser gjorde ham til det viktigste målet for en SEC-etterforskning. Interessant nok benektet Jett å skjule handler og la skylden på Kidder Peabody-ledelsen, og uttalte at selskapet bevisst engasjerte seg i svindel i et forsøk på å krenke kontrollen over firmaet tilbake fra GE. Hans mest alvorlige anklager ble veltet på anke. Kidder Peabody løsrev fra GE da morselskapet solgte investeringsbanken til Paine Webber, antagelig av sinne over å måtte takle to høyprofilerte handelsskandaler i løpet av den korte tiden det eide den.
