"Tålmodighet" var det operative ordet i dag, da Federal Reserve styreleder Jerome "Jay" Powell indikerte at sentralbanken ville holde rentene jevn og senke tempoet i avrenningen i balansen. På en pressekonferanse etter det to dager lange Federal Open Market Committee (FOMC) -møtet denne uken, kunngjorde Powell at Federal Reserve Board enstemmig hadde besluttet å holde rentene på 2, 25% til 2, 5%, i tråd med investorfremskrivninger.
"Som allment forventet, holdt Federal Reserve rentene på vent og utvidet de uformelle utsiktene som sentralbanken har foreviget siden begynnelsen av året, " sier James Chen, Investopedias direktør for handel og investeringsinnhold.
Fed indikerte at det var usannsynlig å heve renten i det hele tatt i 2019.
"Det kan ta litt tid før utsiktene for arbeidsplasser og inflasjon tydelig krever en endring i politikken, "
sa Powell i onsdagens kunngjøring.
Han antydet også at banken vil avta balansen i løpet av mai. Den løser for tiden inn 30 milliarder dollar i statskasser, som vil falle til 15 milliarder dollar før den stopper helt opp i september. Fed vil også rulle sine verdipapirer som er pantsatt, kjøpt etter finanskrisen i 2008, til statskasser til en sats på 20 milliarder dollar hver måned.
Frem til kunngjøringen satte CBOEs FedWatch sannsynligheten for at kursene holder seg på nesten 99%. Investopedias Angstindeks, et mål for investorentiment basert på leserens oppførsel, signaliserte at investorene ikke var engstelige for å komme inn i kunngjøringen.
Både investorer og forbrukere har god grunn til å følge nøye med på Feds beslutning. Siden den føderale fondssatsen bestemmer rentenes banker belaster hverandre, fungerer den som en målestokk for mange forbrukerrenter, inkludert pantelån, kredittkort og billån. Skulle Federal Reserve velge å heve rentene, kan det starte prisstigninger som millioner av amerikanere følte.
Jeffrey Cleveland, sjeføkonom i Payden & Rygel, finner imidlertid at investorer kan være overfokusert på Feds balanse. I en e-postuttalelse sa Cleveland: "Helt ærlig, jeg tror ikke Feds balanse betyr så mye for økonomien eller markedene - men mange investorer besetter temaet."
Markeder holder seg stabilt
Markeder reagerte positivt på Powells kunngjøring, med ti års statsrente som falt til 14 måneders laveste. "En veldig uvanlig Fed er allerede" priset inn "til obligasjonsmarkedet, sa Cleveland.
Amerikanske aksjer økte, og brøt ut av et rutinemessig forsøk drevet av en uttalelse fra president Trump som så ut til å indikere en USA-Kina-handelsavtale kan være lenger borte enn håpet. Teknologibestandene ledet oppgangen, med energi som også ga gevinster.
Som markedets reaksjon på Trumps sosiale medier indikerer, kan risikoer lure under overflaten. I følge John Jagerson, Investopedias valuta- og investeringsekspert, bør "fortsatt fortakthet sett i Feds" prikkplott "-renteanslag fortsette å tjene som motvind for aksjer."
Powell har tidligere forpliktet seg til å basere Fed-beslutninger på makroøkonomiske data, som nylig har vært støyende. Mens januar hadde en sterk gevinst i arbeidsplasser i den amerikanske arbeidsstyrken, var februar skuffende, med bare 20 000 jobber lagt til. I følge Caleb Silver, sjefredaktør for Investopedia, "Vi så de første tegnene på en avmatning i ansettelser i februar, og vi vil se om det var et avvik eller begynnelsen på en uvelkommen trend." Arbeidsledigheten ligger for tiden på 3, 9%, mens inflasjonen ligger nær Feds 2% -mål.
Jason Ware, sjef for institusjonell handel ved 280 CapMarkets, gjentok Silver sin stemning.
"Jeg tror den største innflytelsen på dagens beslutning er usikkerhet, "
sa Ware, med henvisning til geopolitiske bekymringer inkludert en mulig handelskrig med Kina, samt usikre makroøkonomiske data som USAs svake stillingsantall i februar. "Lønnsvekst er den siste upticken, " la Ware til. "På dette tidspunktet tror vi at de trenger mer tid til å vurdere disse variablene for å velge riktig vei."
Mens den amerikanske økonomien er sunn av mange tiltak, er investorer og forbrukere mer på vakt enn de har vært på mange år. Risikoen for en avmatning er reell, sier Silver, "til 870 milliarder dollar ved utgangen av 2018 (kredittkortgjeld) er på rekordhøyt nivå, og selv om kriminelle forhold fortsatt er relativt lave, kan en avtakende økonomi føre til mindre lønnsøkninger, mindre ansettelser og montering av gjeld. ”
