Ledende amerikanske maskinprodusenter har gått glipp av analytikernes estimater for inntekter og inntekter på grunn av den sterke dollaren, svekket verdensøkonomier og handelskonflikter, noe som er et urovekkende tegn for den bredere amerikanske økonomien, melder Barrons rapporter. Disse selskapene inkluderer Eaton Corp. PLC (ETN), et konglomerat offisielt hjemmehørende i Irland som lager lastebildeler og elektriske produkter, AGCO Corp. (AGCO), et traktorselskap, Cummins (CMI), en ledende produsent av motorer, Terex Corp. (TEX), en kranprodusent, og Caterpillar Inc. (CAT), en ledende produsent av tungt utstyr.
Som en gruppe savnet disse 5 selskapene 2Q 2019 konsensusestimater med 1, 3% for salg og med 4, 1% for inntjening, per Barrons. Ved å legge til tungsinnet reduserte Cummins, Terex og Caterpillar også deres bedriftsveiledning for resten av 2019. AGCO løftet sin veiledning, mens Eaton holdt sin stødige, legger Barron til.
Betydning for investorer
Den sterke amerikanske dollaren har skadet alle de fem selskapene, ved å heve prisen på eksport i lokale valutaer og ved å omsette oversjøiske inntekter til færre dollar. For eksempel reduserte den sterke dollaren 2Q-omsetningen for AGCO med 5, 7%, indikerer Barrons.
Alt annet likt, lavere renter i USA bør svekke dollaren. Kunngjøringen fra Federal Reserve 31. juli om at den ville kutte den føderale renten med 25 basispunkter (bp), bør derfor være en beskjeden positiv for disse aksjene fremover.
Imidlertid har den globale veksten i industrien avtatt siden desember 2017, konstaterer Barron, noe som skaper en mer alvorlig motvind for disse aksjene. Eatons 2Q-salg av hydraulisk utstyr eller løfting og tauing av tunge gjenstander har avtatt. Terex står overfor lavere etterspørsel etter luftarbeidsplattformene som brukes til å bygge og vedlikeholde høye strukturer. Cummins og Caterpillar har blitt rammet av svak etterspørsel fra olje- og gassindustrien. AGCO så nettoomsetningen falle med 4, 5% fra året før, per inntjening.
For Caterpillar økte inntektene fra 2Q med 3% og EPS med 1 prosent på grunnlag av år-over-år (The Wall Street Journal). De savnet imidlertid konsensusestimatene med henholdsvis 2, 8% og 9, 3%. Salget i Asia falt med 8% på grunn av konkurransedyktig prispress og en kinesisk ferie, men salget i USA og Canada økte med 11%, ettersom sterk etterspørsel fra gruveselskaper og fra statlige og lokale myndigheter etter infrastrukturprosjekter mer enn utlignet svak etterspørsel fra energiforsikringsselskaper i Permian Basin og fra boligbyggere.
Amerikanske tollsatser på importert stål og aluminium koster Caterpillar 70 millioner dollar i både 1Q og 2Q 2019, og selskapet prosjekterer et helt årskostnad mellom 250 millioner og 300 millioner dollar, mot 110 millioner dollar i 2018, per tidsskriftet. Caterpillar har imidlertid hevet prisene, som ga 427 millioner dollar i driftsresultatet i kvartalet. Ikke desto mindre forventer Caterpillar nå at EPS for hele året 2019 vil være i nærheten av den lave enden av det tidligere angitte området fra $ 12, 06 til $ 13, 06, konstaterer Journal.
Ser fremover
Mike Wilson, sjef for USAs aksjestrateg og sjef for investeringssjef (CIO) i Morgan Stanley, advarer om at fremtidige konsensusinntekter er for høye med 5% til 10% og forventer en markedskorreksjon på 10% de neste tre månedene, med S&P 500 til slutt ender 2019 på 2 750, eller 7, 7% under avslutningen 31. juli, per Barrons.
Wilson opplever at negativ bedriftsveiledning om fremtidig inntjening er på tre år, rapporterer Business Insider. Han observerer også at forsiktige investorer har gjort defensive aksjemarkedsledere, og ser svak markedsbredde som indikasjon på forverrede utsikter for de fleste aksjer.
