Hva er en Designated Market Maker (DMM)?
En utpekt market maker (DMM) er en market maker som er ansvarlig for å opprettholde rettferdige og ordnede markeder for et tildelt sett med børsnoterte aksjer. Tidligere kjent som spesialister, er den utpekte markedsmakeren den offisielle markedsføreren for et sett tickers, og for å opprettholde likviditeten i disse tildelte aksjene, vil den ta den andre siden av handler når kjøp og salg av ubalanser oppstår. DMM fungerer også som et kontaktpunkt på handelsgulvet for det børsnoterte selskapet, og gir selskapet informasjon, for eksempel de generelle markedsforholdene, stemningen til de handlende og hvem som handler aksjen.
En markedsskapers rolle
Forståelse av utpekte markedsmakere
Den utpekte markedsposisjonsposisjonen er relativt ny på New York Stock Exchange. Denne typen posisjoner ble lagt til for å øke konkurransekraften og markedskvaliteten etter hvert som elektronisk handel blir mer utbredt og dominerer finansmarkedene. DMM ble kunngjort i 2008, og anses som en verdiøkende tjeneste som tilbyr høyere berøring enn hva en elektronisk plattform kan tilby.
Viktige takeaways
- En utpekt markedstaker er en som er valgt av børsen som den viktigste markedsmakeren for en gitt sikkerhet. En DMM er ansvarlig for å opprettholde tilbud og forenkle kjøp og salgstransaksjoner. Markedsaktører lager noen ganger markeder for flere hundre av børsnoterte aksjer på en tid.Designated Market Makers på NYSE var tidligere kjent som spesialister.DMMs gir et høyere servicenivå sammenlignet med elektronisk handel.
Utpekte markeds beslutningstakere vil opprettholde innenfor sine varebeholdninger mengder av aksjer for verdipapirene de er tildelt. Kurs tilbudt av DMM er på nivå med hva gulvmeglere tilbyr, og DMM er forpliktet til å sitere til det nasjonale beste budet eller tilbudet i en prosentandel av tiden. Dette kan inneholde mer enn ett navn. Faktisk, I følge NYSE har DMM tre viktige funksjoner:
- Administrer en fysisk auksjon sammen med en automatisert auksjon, som inkluderer elektroniske tilbud fra andre DMM-er og markedsaktører. Få NYSE-dybde og kontinuitetsstandarder NYSE Oppmuntre til deltakelse og forbedre markedskvaliteten ved å holde tilbud på linje med tilbud fra gulvmegler
Når det gjøres handler og tilbudene blir fylt på bud og tilbud, jobber DMM for å balansere varebeholdningen tilsvarende. En del av ansvaret er å minske volatiliteten og øke likviditeten, men disse faktorene er ikke alltid under deres kontroll. Likevel forventes det at markedsmakeren vil opprettholde pristilbud og sikre at ordre blir utført uavhengig av markedsforhold.
DMM har også tilsyn og driver åpningsauksjoner, når ordrer tas før åpningen av en børs om å kjøpe og selge verdipapirer, og stengeauksjoner også, når sluttkursene blir løst på lignende måte etter at børsene har stengt hver handelsdag. Selskaper som investeringsbanker og handelsfirmaer kan fungere som utpekte markeds beslutningstakere.
Market Makers vs. Floor Meglere
Meglere - som representerer interessene til finansinstitusjoner, pensjonsfond og andre organisasjoner som investerer i markedet - samarbeider med utpekte markeds beslutningstakere for å få handler til å skje. I handelsgulvet til NYSE er DMM-er plassert i sentrum og gulvmeglerne er plassert langs periferien.
En av de større endringene fra spesialistrollen, som DMM erstattet, innebærer handelsinformasjon som en DMM har tilgang til. Utpekte markeds beslutningstakere har ikke tilgang til informasjon om hvem som har kjøpt eller solgt en verdipapir før etter at handelen er gjort, noe som betyr at DMM ikke har innsideinformasjon og står overfor samme risiko som andre markedsaktører. Dette nivåer spillefeltet mellom DMM og gulvmeglere.
