Hva er FASIT
Bruken av en verdipapirisjonsinvestering (FASIT) var for verdipapirisering av gjeld som ikke var pantelån med kort løpetid. Eksempler på disse kortsiktige gjeldene inkluderer kredittkortfordringer, billån eller personlige lån.
I likhet med investeringskanaler for eiendomspant (REMICs), som ble opprettet som en del av Small Business Job Protection Act fra 1996, ble FASIT attraktive investeringsmuligheter fordi de ga en høy grad av fleksibilitet i å securitisere kortsiktig gjeld.
Evnen til å opprette og drifte slike tillit ble imidlertid slutt åtte år senere da bestemmelsene i 1996-loven som muliggjorde denne typen spesialformål ble opphevet i 2004.
Å bryte nedover
Sikkerhetsinvesteringer for finansielle eiendeler ble introdusert som en måte for finansielle organisasjoner å etterligne verdipapiriseringsfordelene ved investeringskanaler for eiendomspant, som ble introdusert som en del av skattereformloven fra 1986.
Denne formen for verdipapirisering gjorde det mulig for finansielle organisasjoner å opprette spesielle kjøretøyer for sammenslåing av pantelån. Etter sammenslåing selges utstedelse av pantelån-sikrede verdipapirer (MBS), sikret med disse lånene. I likhet med sikkerhetsstillelse av pantelån, organiserte REMICs ulike pantelån i bassenger basert på risiko for å utstede obligasjoner eller andre verdipapirer, som kan handle på sekundære markeder.
Men REMICs tillater bare verdipapirisering av pantelån. Ikke-pantelån uten sikkerhet, for eksempel kredittkortgjeld eller autolån, er ikke kvalifiserte. FASIT tillater imidlertid sammenslåing av slik gjeld, slik at finansforetak kan utstede verdipapirer med sikkerhet som også kan handle på sekundærmarkeder.
Enron Scandal bringer en slutt på FASIT-er
Enron-kollapsen i 2001, den største konkursen i amerikansk historie fram til finanskrisen i subprime i 2007, ble også kjent som en stor regnskaps- og revisjonssvikt. Enron-svikten er en årsak til at Sarbanes – Oxley Act fra 2002 ble vedtatt for å forbedre rapportering og forskriftsoverholdelse.
En hovedfaktor som ble identifisert som årsak til konkursen var Enrons bruk av spesielle formålsenheter, for eksempel FASIT-er. Enrons bruk av verdipapirtilskudd (FASIT) for finansielle eiendeler, på en måte som omgått tradisjonelle regnskapskonvensjoner. Denne omgåelsen tillot selskapet å undervurdere sine forpliktelser mens de overdrev inntektene og eiendelene.
For eksempel avslørte Enron til aksjonærene at den hadde sikret nedsiderisiko i illikvide investeringer ved bruk av spesielle formålsenheter. De avslørte imidlertid ikke at disse enhetene inkluderte Enrons egen aksje, så det beskyttet ikke selskapet mot nedsiderisiko.
Den amerikanske kongressfelleskomiteen for skattlegging undersøkte skandalen i 2003. Komiteens rapport bemerker at FASIT-reglene "først ble vedtatt i 1996, ikke er mye brukt på den måten kongressen forutsetter og har ikke klart å videreføre deres tiltenkte formål." Rapporten antydet at “misbrukspotensialet som ligger i FASIT-kjøretøyet, langt større enn oppveier ethvert gunstig formål som FASIT-reglene kan tjene, og at de derfor anbefaler at disse reglene oppheves.”
Disse opphevelsene ble vedtatt da president George W. Bush undertegnet American Jobs Creating Act fra 2004.
