Major Moves
I det følgende diagrammet har jeg sammenlignet Utilities Select Sector SPDR ETF (XLU) med S&P 500 ved å bruke fem minutters stearinlys som dekker dagens handelsøkt. Som du ser er det en stor forskjell i relativ ytelse mellom de to aktivaklassene. Det høres kanskje ikke overraskende ut at verktøy - en "defensiv" sektor - vil utkonkurrere S&P 500 den dagen markedet falt, men det er faktisk et viktig tegn på at investorentimentet fortsatt er relativt stabilt.
Hvis investorer aggressivt selger aksjer, vil trolig verktøy eller andre defensive sektorer følge trenden. Konservative aksjer og inntektsbetalere kan avta mindre i en panikk i markedet, men de avtar fortsatt. Vi burde være mye mer bekymret for bearish stemning hvis alle sektorer var i tilbakegang på samme tid.
I dag var jeg interessert i den tilsynelatende koblingen mellom det overskriftene sa om markedets fall og hvilke aksjer som faktisk var i tilbakegang. For eksempel var en av de vanligste "årsakene" som ble anklaget for nedgangen en bekymring for at president Trump og president Xi ikke ville møte før fristen for tilleggstollsatser for kinesisk import i mars. Imidlertid, hvis det var sant, burde vi ha forventet å se forbrukslagrene mye mer på forventningene til reduserte marginer. Selv Walmart Inc. (WMT) stengte imidlertid høyere i dag.
Euro-aksjer
En dårlig dag i markedet er absolutt skuffende, og bekymringer for handel og potensiell nedleggelse av myndighetene hjelper ikke til å skape noe momentum. Imidlertid er periodiske konsolideringer normal oppførsel for markedet. Etter min mening er det største problemet som virkelig kan snu indeksene sør internasjonal vekst, som har et forhold til internasjonal handel. Imidlertid kan det være et tøffere problem som ikke lar seg løse bare ved å utsette tarifffrister.
Euro Stoxx 50-indeksen er på samme måte som Dow Jones Industrial Average for Europe. Som du ser i det følgende diagrammet, mislyktes Euro Stoxx 50 på 3 200 pivot i dag etter at EU-kommisjonen nedjusterte vekstanslaget for 2019 for Italia til 0, 2% fra 1, 2%. Økonomiske bekymringer rundt Italia kan sette handelsmenn på kant på grunn av de pågående forhandlingene om italienske underskudd, offentlige utgifter og gjeld.
Hvis Euro Stoxx 50-indeksen går til pause på 3100 og beveger seg høyere igjen, kan vi se et bullish omvendt hode og skuldre mønster, som sannsynligvis vil bli sett på som en ny kjøpsmulighet i markedet og derfor er verdt å følge nøye med i løpet av neste uke eller to.
:
Hva er verktøyet sektor?
Hva gjør en aksjeforsvarende?
Er en handel mellom USA og Kina et salgssignal?
Risikoindikatorer - Relativ styrke
Fra et risikoperspektiv er de fleste indikatorene flate eller beveger seg sakte, bortsett fra den amerikanske dollaren, som har vært frustrerende hauss denne uken. Da markedet falt og inntektsmeldingene i Japan skuffet, falt dollaren igjen i dag. Dette er den sjette forskudd på rad, som kan begynne å påvirke inntjeningsforventningene hvis dollaren beveger seg utover motstand og nærmere dens tidligere høydepunkter.
Å sammenligne ytelsen til risikable eiendeler (som aksjer med mindre beholdninger) med mer konservative eiendeler er en flott måte å evaluere investorstemning på. Jeg anbefaler å bruke en relativ-styrke-sammenligning for å gjøre analyser som den. I det følgende diagrammet representerer for eksempel prislinjen kvoten på Russell 2000 Small-Cap-indeksen dividert med S&P 500, som vil stige når small caps overgår mindre risikofylte store caps. I så måte er dagens ytelse bedre enn den så ut. Småhetter fortsatte å utkonkurrere store lupper fordi de falt mindre.
I diagrammet kan du se at den relative ytelsen til disse to aktivaklassene har et langsiktig pivotpunkt i nærheten av.56, som bør sees på som et gjennombruddspunkt der investorer vil gjøre et nytt skifte mot mer risikable eiendeler. Den siste gangen denne studien var under.56 var under "inntjeningsresesjonen" i 2015, og den brøt over igjen i november 2016 da markedet gikk på en ny opptur.
Fra et teknisk perspektiv kan vi bruke en studie som denne for å identifisere et punkt der investorer sannsynligvis vil begynne å skifte til fordel for høyere priser. Akkurat nå går studien i riktig retning, og et rent brudd på.56 kunne sende markedet mye høyere. Positive nyheter om handel, forbedrede utsikter for inntektene i første kvartal eller stigende energipriser kan alle være potensielle katalysatorer denne måneden for et slikt utbrudd.
:
Hvordan relativ styrke brukes av investorer
Falling 2019-fortjeneste på kollisjonskurs med Great Bull Market
LCI treffer nøkkelmotstand etter inntjening
Ergo: Fokus på fremoverveiledning
I følge Zacks Investment Research er estimatene for inntektsveksten for første kvartal over S&P 500 nå -2% sammenlignet med samme kvartal i fjor. Selv om vekstratene forventes å komme tilbake til positivt territorium senere på året, legger de negative utsiktene ytterligere vekt på all fremtidig veiledning i kvartalets inntjeningssesong. Jeg tror fremdeles at de underliggende fundamentene støtter en rask bedring i andre kvartal, men det er alltid en god idé å utarbeide beredskapsplaner og se på nøkkelutbrudd.
