Hva er utbytte?
Utbytteutbyttet er forholdet mellom et selskaps årlige utbytte sammenlignet med aksjekursen. Utbytteutbyttet er representert i prosent og beregnes som følger:
Utbytte = Utbytte Årlig utbytte
Avhengig av kilden, kan det årlige utbyttet brukt i beregningen være det totale utbyttet som ble utbetalt i løpet av det siste regnskapsåret, det totale utbyttet som ble utbetalt de siste fire kvartalene, eller det siste utbyttet multiplisert med fire. Som et alternativ for å beregne utbytteutbyttet, kan du bruke Investopedias utbyttekalkulator.
Introduksjon til utbytte
Viktige takeaways
- Utbytteavkastningen er mengden penger et selskap betaler aksjonærene (i løpet av et år) for å eie en andel av aksjen dividert med dagens aksjekurs - vist i prosent. Utbytteutbyttet er estimert ett års avkastning for en investering i en aksjebasert bare på utbytteutbetalingen. Merk at mange aksjer ikke betaler utbytte. Modne selskaper har en tendens til å betale utbytte, mens selskaper i verktøyet og forbrukerheftede næringer ofte betaler høyere utbytte. Eiendomsinvesteringer (REITs), master limited partnerships (MLPs) og forretningsutviklingsselskaper (BDC) betaler høyere enn gjennomsnittet, men utbyttet fra disse selskapene beskattes til en høyere sats. Høyere utbytteutbytter er ikke alltid attraktive investeringsmuligheter, ettersom utbytteutbyttet kan økes på grunn av en fallende aksjekurs.
Forstå utbytte
Utbytteutbyttet er et estimat på kun aksjeutbytte for en aksjeinvestering. Forutsatt at utbyttet ikke blir hevet eller senket, vil avkastningen stige når kursen på aksjen faller, og det vil falle når prisen på aksjen stiger. Fordi utbytteutbyttet endres med aksjekursen, ser det ofte uvanlig høyt ut for aksjer som faller raskt.
Fordi selve utbyttet endres sjelden, vil utbytteutbyttet stige når aksjekursen faller og avta når aksjekursen stiger. Noen aksjesektorer, som forbruker ikke-sykliske eller verktøy, vil betale et høyere utbytte enn gjennomsnittet. Små, nyere selskaper som fortsatt vokser raskt, betaler et lavere gjennomsnittlig utbytte enn modne selskaper i de samme sektorene.
Spesielle hensyn
Generelt betaler modne selskaper som ikke vokser veldig raskt de høyeste utbytteutbytene. Forbruker ikke-sykliske aksjer som markedsfører stiftelementer eller verktøy er eksempler på hele sektorer som betaler høyest gjennomsnittlig avkastning.
Selv om utbytteutbyttet blant tech-aksjer er lavere enn gjennomsnittet, gjelder regelen om modne selskaper også for en sektor som denne. I november 2019 betalte for eksempel Qualcomm Incorporated (QCOM), en etablert produsent av telekommunikasjonsutstyr, et utbytte med et avkastning på 2, 74%. I mellomtiden betalte Square, Inc. (SQ), en ny mobilbetalingsprosessor, ikke noe utbytte i det hele tatt.
Utbytteutbyttet forteller kanskje ikke så mye om hva slags utbytte selskapet betaler. For eksempel er det gjennomsnittlige utbytte i markedet høyest blant eiendomsinvesteringer (REIT) som Public Storage (PSA). Dette er imidlertid avkastningen fra ordinært utbytte, som er litt annerledes enn det mer vanlige kvalifiserte utbyttet.
Sammen med REIT har master limited partnerships (MLPs) og forretningsutviklingsselskaper (BDC) også veldig høye utbytter. Disse selskapene er alle strukturert på en slik måte at det amerikanske statskassen krever at de skal passere mesteparten av inntekten til aksjeeierne. Gjennomgangsprosessen betyr at selskapet ikke trenger å betale inntektsskatt på fortjeneste som er utdelt som utbytte, men aksjonæren må behandle betalingen som "vanlig" inntekt på hans eller hennes skatt. Disse utbyttene er ikke "kvalifiserte" for skattemessig behandling av kapitalgevinster.
Den høyere skatteplikten på ordinært utbytte senker den effektive avkastningen investoren har tjent. Korrigert for skatter betaler imidlertid REIT, MLP og BDC fortsatt utbytte med et høyere avkastning enn gjennomsnittet.
Fordeler og ulemper ved utbytte
Fordeler
Historisk bevis tyder på at fokus på utbytte kan forsterke avkastningen snarere enn å bremse dem. For eksempel, ifølge analytikere ved Hartford Funds, siden 1960, er mer enn 82% av den totale avkastningen fra S&P 500 fra utbytte. Dette er sant fordi det forutsetter at investorene vil investere utbyttet sitt tilbake i S&P 500, noe som forener deres evne til å tjene mer utbytte i fremtiden.
Se for deg at en investor kjøper en aksje på 10.000 dollar med en aksjekurs på $ 100 som for øyeblikket betaler et utbytte på 4%. Denne investoren eier 100 aksjer som alle betaler et utbytte på $ 4 per aksje - eller $ 400 totalt. Anta at investoren bruker $ 400 i utbytte for å kjøpe ytterligere fire aksjer til $ 100 per aksje. Hvis ingenting annet endres, vil investoren ha 104 aksjer det neste året som betaler totalt 416 dollar per aksje, som igjen kan investeres i flere aksjer.
ulemper
Mens høye utbytter er attraktive, kan de komme på bekostning av vekstpotensialet. Hver dollar et selskap betaler ut utbytte til sine aksjonærer er en dollar som selskapet ikke investerer på nytt for å vokse og generere kapitalgevinster. Andelseiere kan tjene høy avkastning hvis verdien av aksjen øker mens de holder den.
Det er en feil å vurdere en aksje basert på utbytteutbyttet alene. Utbyttedata kan være gamle eller basert på feil informasjon. Mange selskaper har en veldig høy avkastning ettersom deres aksje faller, noe som vanligvis skjer før utbyttet kuttes.
Utbytte kan beregnes fra det siste hele års finansrapport. Dette er akseptabelt de første månedene etter at selskapet har gitt ut sin årsrapport; Jo lengre tid det har gått siden årsrapporten, desto mindre relevant vil data være for investorene. Alternativt vil investorene utbetale de siste fire kvartalene av utbytte, noe som fanger opp de etterfølgende 12 månedene med utbyttedata. Å bruke et etterfølgende utbyttetall er bra, men det kan gjøre utbyttet for høyt eller for lavt hvis utbyttet nylig er kuttet eller hevet.
Fordi utbytte blir utbetalt kvartalsvis, vil mange investorer ta det siste kvartalsvise utbyttet, multiplisere det med fire og bruke produktet som det årlige utbyttet for avkastningsberegningen. Denne tilnærmingen vil gjenspeile eventuelle nylige endringer i utbyttet, men ikke alle selskaper betaler et enda kvartalsvis utbytte. Noen firmaer - spesielt utenfor USA - betaler et lite kvartalsvis utbytte med et stort årlig utbytte. Hvis utbytteberegningen blir utført etter den store utbytteutdelingen, vil det gi et oppblåst avkastning. Til slutt betaler noen selskaper utbytte oftere enn kvartalsvis. Et månedlig utbytte kan resultere i en for lav beregning av utbytte. Når en velger å bestemme hvordan utbytteutbyttet skal beregnes, bør en investor se på historien til utbytteutbetalinger for å bestemme hvilken metode som vil gi mest nøyaktige resultater.
Investorer bør også være forsiktige når de vurderer et selskap som ser bekymret ut med et høyere utbytte enn gjennomsnittet. Fordi aksjekursen er nevneren for utbytteutbyttet, kan en sterk nedstrømning øke kvotienten på beregningen dramatisk.
For eksempel begynte General Electric Company (GE) divisjoner for produksjon og energi å underprestere fra 2015 til og med 2018, og aksjens pris falt etter hvert som inntektene falt. Utbytteavkastningen hoppet fra 3% til mer enn 5% etter hvert som prisen falt. Som du ser i følgende diagram, utlignet fallet i aksjekursen og eventuelt kutt i utbyttet enhver fordel med det høye utbytteutbyttet.
Eksempel på utbytte
Anta at selskapets aksje handles til $ 20 og betaler årlig utbytte på $ 1 per aksje til sine aksjonærer. Anta at selskapets aksje handles til $ 40 og betaler også et årlig utbytte på $ 1 per aksje.
Dette betyr at selskapets utbytte er 5% ($ 1 / $ 20), mens selskap B's utbytte kun er 2, 5% ($ 1 / $ 40). Forutsatt at alle andre faktorer er likeverdige, vil en investor som ønsker å bruke porteføljen sin for å supplere inntekten, sannsynligvis foretrekke selskap A fremfor selskap B, da det har dobbelt så mye utbytte.
