Investorene har lenge vært bekymret for lønnsomheten til Uber Technologies Inc. (UBER), og disse bekymringene har bare økt etter hvert som selskapets omsetningsvekst avtar. Men Uber, hvis aksje har falt nesten 33% siden selskapet først ble offentliggjort i begynnelsen av mai, vokser fremdeles og ledelsen er fortsatt positiv til fremtidige muligheter. Mens lønnsomheten fremdeles er et spørsmål, fremhevet nylig Bank of America noen grunner til å være optimistiske når det gjelder ride-hailing-selskapet som har forstyrret tradisjonelle taxitjenester rundt om i verden.
Viktige takeaways
- Uber aksjer ned 33% fra børsnoteringsprisen på 45 dollar. Bank of America ser potensial for at Uber kan bli lønnsom. Vekstmuligheter i segmentene Uber Comfort, Business og Eats. Men inntektsveksten avtar midt i en høy kontantforbrenning.
Hva det betyr for investorer
De store mulighetene for å øke veksten er i noen av Ubers nye segmenteringsprodukter. Uber Comfort, som lar brukerne be om spesielle komforttjenester når de bestiller turen, begynner å ta seg opp og klarer seg bra, mens Uber Business har ytterligere rom for utvidelse i det undergjennomtrengte markedet for flyplassreiser. Uber Eats, matleveransesegmentet, står overfor mange konkurransedyktige utfordringer, men større kurvstørrelser har vært et positivt tegn.
Til tross for Californias nylige passasje av Assembly Bill 5, eller AB5, som gjør det vanskeligere for selskaper som Uber å klassifisere sjåfører som kontraktsansatte, er Uber optimistisk for at virksomheten i stor grad vil bli upåvirket. Enten vil den nye regningen ha liten effekt på hvordan selskapet klassifiserer sine sjåfører, en mulighet som har presedens i stater med lignende forskrifter, eller AB5 vil fungere som en skatt som Uber stort sett vil kunne gi videre til kunder med liten effekt på etterspørselen.
Bank of America bemerket også Ubers optimisme over forhandlingene med Transport for London, Londons transportregulator, og at selskapet forventet å få en lisens for å operere. En kjennelse kom imidlertid på tirsdag i forrige uke, og mens Uber fikk en lisens, var det imidlertid i en tidsperiode på bare to måneder, en av de korteste tidsrammer som noen gang har blitt gitt av byrået, ifølge Barrons.
Dette tilbakeslaget kommer midt i større bekymringer for selskapets avtakende kvartalsvise omsetningsvekst. I sin inntektsrapport for andre kvartal utgitt i august kunngjorde Uber en omsetningsvekst på 14%, den tregeste kvartalsvise gevinsten noensinne, og fjerde kvartal på rad der inntektene har avtatt. Brutto bookinger falt til 31% fra 49% fra året før, og selskapet fortsetter å brenne gjennom kontanter med en urovekkende hastighet, da netto kontanter brukt i driftsaktiviteter i kvartalet hoppet med en faktor seks over året til $ 922 million.
Den langsommere veksten og kontantforbrenningen er kanskje mye mer bekymringsfullt enn det samlede tapet på 5, 2 milliarder dollar, som ble oppblåst av en engangskostnad uten kontanter på 3, 9 milliarder dollar relatert til Ubers innledende offentlige tilbud (IPO). Tap forventes generelt for selskaper som fremdeles er i en investering for vekst-tankegang. Når veksten begynner å avta, vil investorene imidlertid begynne å se tegn på at selskapets ledelse har en enkel plan for ikke bare vekst, men lønnsom vekst. På dette tidspunktet er det ikke klart at ledelsen i Uber gjør det.
"Du kan slippe unna med disse store tapene når vekstnivået er ganske høyt, fordi mange av utgiftene dine, selvfølgelig, er investeringer i fremtiden, " sa Wharton adjunkt professor i finans David Wessels. "Men i dette spesielle tilfellet er det bare dårlige nyheter når tallene er så lave." Wessels bemerket at Uber fortsatt sitter på rundt 15 milliarder dollar kontanter, men hvis det fortsetter å brenne kontanter med en rate på 1 milliard dollar i kvartalet, gir det cirka 15 kvarter å snu ting.
Ser fremover
Mens Uber har blitt noe av Amazon.com fra transportindustrien, og tilbyr ikke bare tur-tjenester, men matlevering og til og med sykkeldeling og scooterdelingstjenester, kan selskapet måtte begynne å fokusere sin energi på hvilke av bedrifter har den mest lovende fremtiden og slipper de som ser mindre sannsynlig ut for å lykkes.
