Innholdsfortegnelse
- Hva er en valuta fremover?
- Grunnleggende om valutaterminer
- Et eksempel på en fremover valuta
- Valutaterminer og sikring
Hva er en valuta fremover?
En valutaterminer er en bindende kontrakt i valutamarkedet som låser valutakursen for kjøp eller salg av en valuta på en fremtidig dato. En valutaterminer er i hovedsak et tilpassbart sikringsverktøy som ikke innebærer en forhåndsmarginbetaling. Den andre store fordelen med en valutaterminer er at betingelsene ikke er standardiserte og kan skreddersys til et bestemt beløp og for enhver løpetid eller leveringsperiode, i motsetning til valutaterminerte valutaterminer.
Viktige takeaways
- Valutaterminer er OTC-kontrakter som omsettes i valutamarkeder som låser inn en valutakurs for et valutapar. De brukes vanligvis til sikring, og kan ha tilpassede betingelser, for eksempel et bestemt nominelt beløp eller leveringsperiode. I motsetning til noterte valutaterminer og opsjonskontrakter, valutaterminer krever ikke forhåndsbetalinger når de brukes av store selskaper og banker. Å bestemme en valutaterminkurs avhenger av rentedifferanser for det aktuelle valutaparet.
Hvordan valutaterminkontrakter fungerer
Grunnleggende om valutaterminer
I motsetning til andre sikringsmekanismer som valutaterminer og opsjonskontrakter - som krever en forhåndsbetaling for henholdsvis marginkrav og premiebetaling - krever valutaterminer vanligvis ikke en forhåndsbetaling når de brukes av store selskaper og banker.
En valutaterminer har imidlertid liten fleksibilitet og representerer en forpliktende forpliktelse, noe som betyr at kontraktskjøperen eller selgeren ikke kan gå bort hvis "fastlåst" -renten til slutt viser seg å være negativ. For å kompensere for risikoen for ikke-levering eller ikke-oppgjør kan finansinstitusjoner som handler i valutaterminer kreve et innskudd fra detaljinvestorer eller mindre selskaper som de ikke har et forretningsforhold med.
Valutaterminsoppgjør kan enten være kontant eller leveringsmessig, forutsatt at opsjonen er gjensidig akseptabel og er spesifisert på forhånd i kontrakten. Valutaterminister er OTC-instrumenter, da de ikke handler på en sentralisert utveksling, og også er kjent som "direkte fremover."
Importører og eksportører bruker vanligvis valutaterminer for å sikre seg mot svingninger i valutakurser.
Et eksempel på en fremover valuta
Mekanismen for å beregne en valutaterminkurs er enkel, og avhenger av rentedifferanser for valutaparet (forutsatt at begge valutaene omsettes fritt på valutamarkedet).
Anta for eksempel en gjeldende spotrente for den kanadiske dollaren på $ 1 = C $ 1.0500, en ett års rente for kanadiske dollar på 3 prosent, og et års rente for US dollar på 1, 5 prosent.
Etter ett år, basert på renteparitet, ville $ 1 pluss renter på 1, 5 prosent tilsvarer $ 1.0500 pluss renter på 3 prosent, noe som betyr:
- $ 1 (1 + 0.015) = $ 1.0500 x (1 + 0.03) US $ 1.015 = $ 1.0815, eller USD 1 = $ 1.0655
Ett års terminrente i dette tilfellet er dermed US $ = $ 1.0655. Merk at fordi den kanadiske dollaren har en høyere rente enn den amerikanske dollaren, handler den med en forhåndsrabatt til greenbacken. I tillegg har den faktiske spotrenten for den kanadiske dollaren ett år fra nå ingen sammenheng med den ettårs fremtidige renten for tiden.
Valutaterminkursen er bare basert på rentedifferanser og inkluderer ikke investorenes forventninger til hvor den faktiske valutakursen kan være i fremtiden.
Valutaterminer og sikring
Hvordan fungerer en valutaterminer som en sikringsmekanisme? Anta at et kanadisk eksportfirma selger varer for en million dollar til et amerikansk selskap og forventer å motta eksportutbyttet om året. Eksportøren er bekymret for at den kanadiske dollaren kan ha styrket seg fra dagens kurs (på 1.0500) i året fra nå, noe som betyr at den vil motta færre kanadiske dollar per amerikanske dollar. Den kanadiske eksportøren inngår derfor en terminkontrakt for å selge en million dollar i året fra nå til terminrenten US $ 1 = C $ 1.0655.
Hvis et år fra nå er spotrenten US $ 1 = C $ 1.0300 - noe som betyr at C $ har verdsatt seg som eksportøren hadde forventet - ved å låse frem terminrenten, har eksportøren dratt fordel av $ 35 500 (ved å selge USD 1 million til $ 1.0655, snarere enn med spotprisen på $ 1.0300). På den annen side, hvis spotrenten i året fra nå er $ 1.0800 (dvs. den kanadiske dollaren svekket i strid med eksportørens forventninger), har eksportøren et anslått tap på $ 14 500.
