Hva er en valutapinne?
En valutapinne er et lands eller regjeringens valutapolitikk der den knytter, eller kobler, sentralbankens valutakurs til et annet lands manus. Også referert til som en fast valutakurs eller en bundet valutakurs, stabiliserer en valutapinne valutakursen mellom land. Dette gir langsiktig forutsigbarhet av valutakurser for forretningsplanlegging og kan forankre kurser på fordelaktige nivåer for store importører.
Hvordan fungerer en valutapinne?
Viktige takeaways
- En valutapinne brukes til å stabilisere valutakursen mellom land ofte til fordel for store importører. En pegget valuta er kunstig fortsatt lav, noe som skaper et konkurransedyktig handelsmiljø sammenlignet med en flytende valutakurs. Amerikanske produsenter vurderer at yuanens knagg til dollaren gjør at kineserne kan levere lavprisvarer på bekostning av amerikanske jobber.
Valutapinne dekonstruert
Land knytter ofte pengene sine til andres valutaer, typisk amerikanske dollar, euro, eller noen ganger til gullprisen. Valutapinner skaper stabilitet mellom handelspartnere og kan forbli på plass i flere tiår. For eksempel er Hong Kong-dollaren koblet til den amerikanske dollaren som begynner i 1983, og Danmarks krone er festet til euroen (siden 1982). Praksisen omtales også som en fast vekslingskurs eller pegging.
Ulemper ved bundne valutaer
Sentralbanken i et land med valutapinne må overvåke tilbud og etterspørsel og administrere kontantstrøm for å unngå pigger i etterspørsel eller tilbud. Disse piggene kan føre til at en valuta forviller seg fra den bundne prisen, noe som betyr at sentralbankene vil trenge å holde store mengder penger for å unngå overdreven kjøp eller salg av deres valuta som anses som ustabil. Valutapinner påvirker valutahandel ved å kunstig stamme volatiliteten.
En ulempe med en bundet valuta er at verdien av pengene holdes kunstig lav og skaper et konkurransedyktig handelsmiljø sammenlignet med en flytende valutakurs. Innenlandske produsenter støtter dette argumentet i USA når det gjelder yuanpinnen til dollaren. Disse produsentene vurderer de lave prisene, delvis er resultatet av en kunstig vekslingskostnad som koster arbeidsplasser i USA.
En annen ulempe er at en valutapinne kan minimere valutasvingninger, men voksende ubalanser mellom landet som knytter en valuta og mållandet kan være problematisk når en knagg bryter. Store valutasvingninger i det britiske pundet i 1992, den russiske rubelen i 1997, og den argentinske corralito i 2002 fulgte ødelagte knagger.
Ekte verdenseksempel
Et eksempel på en gjensidig fordelaktig valutapinne er Kinas yuan-lenke til den amerikanske dollaren. Pinnen har vært på plass i lang tid, er avstandsbundet, og har sine avbrekkere så vel som støttespillere. Kina koblet seg kort fra dollaren i desember 2015 da landet byttet til en kurv med 13 valutaer, men Kina byttet diskret tilbake i januar 2016.
Som eksportør drar Kina fordel av en relativt svak valuta, noe som gjør eksporten rimeligere sammenlignet med eksporten fra konkurrerende land. Kina knyter yuanen til dollaren fordi USA var Kinas største importpartner til 540 milliarder dollar i 2018, ifølge det amerikanske folketellingen.
Den stabile valutakursen i Kina og en svak yuan kommer også bestemte virksomheter i USA til gode. For eksempel gir stabilitet bedrifter mulighet til å delta i langsiktig planlegging som å utvikle prototyper og investere i produksjon og import av varer med den forståelse at kostnader ikke vil bli påvirket av valutasvingninger.
Den svake yuanen kommer også store importører som Walmart Stores, Inc. og Target Corporation til gode. For disse og andre forhandlere kan besparelsene som oppnås ved billigere kinesisk import i dollar ha en betydelig innvirkning på bunnlinjen. Fortjenestemarginene i detaljhandelen er typisk i de lave ensifrede sifrene.
