Bankaksjer løper foran markedet da de sikrer billige finansieringskilder. KBW Nasdaq Bank-indeksen, etter å ha haltret det bredere markedet det siste året, er opp 7, 8% i løpet av den siste måneden, doblet S&P 500s 3, 9% gevinst. Rallyet blir hjulpet med av bankenes evne til å sikre mer innskuddsfinansiering, det billigste av bankforpliktelser, og som sannsynligvis vil bli enda billigere de kommende månedene, ifølge Wall Street Journal.
RBC Capital Markets-analytikeren Gerard Cassidy sier at en rekke bankaksjer ser spesielt ut til å utkonkurrere i dagens miljø. Han anbefaler Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C), Femte tredje Bancorp (FITB), KeyCorp (KEY) og PNC Financial Services Group Inc. (PNC). Ganske enkelt, "bank aksjer må eies, " Cassidy nylig fortalte kunder.
Viktige takeaways
- Bankaksjer har utkonkurrert den siste måneden. Banker sikrer billigere finansieringskilder. Innskudd som andel av bankforpliktelsene er på historisk høyt nivå. Banker vil sannsynligvis redusere innskuddsrentene på kort sikt.
Hva det betyr for investorer
Det kan virke som en merkelig tid for bankene å plutselig ta fart midt mot motvinden som tynger den globale økonomien og rentekuttene fra Federal Reserve. Rentekutt kan ha en negativ innvirkning på bankenes netto rentemarginer, spesielt i miljøer med lav rente.
Men marginene trenger ikke å falle hvis bankene kan kutte finansieringskostnadene, og det ser ut til å være akkurat det de gjør. Innskuddene, den billigste kilden til bankfinansiering, vokste med 5, 8% år over år blant de største amerikanske bankene i tredje kvartal. Fed-data indikerer at det er det raskeste veksttaket siden starten av 2017 og har bidratt til å presse den totale andelen innskudd blant store banker til 89% av deres totale gjeld, deres høyeste nivå siden 1985, ifølge tidsskriftet.
Priser på daglige kontrollkontoer krysset opp med median 0, 1% fra andre kvartal. Disse såkalte gyldne innskuddene har generelt ikke interesse, og betyr at de praktisk talt er en gratis finansieringskilde for banker.
En annen grunn til optimisme rundt bankaksjer er deres nåværende verdivurderinger og den nylige rotasjonen fra fart til verdi. Bankene i dag er mye sunnere enn da de kom ut av finanskrisen i 2008, men aksjene deres har ofte halget oksemarkedet.
Ser fremover
For å være sikker, er det grunner til å være forsiktige. Den nylige økningen i penger som blir holdt i å sjekke innskudd kan være et dårlig tegn, da det er noe som vanligvis oppstår i lavkonjunkturmiljøer. Og utlånsveksten har avtatt i 3. kvartal hos de største bankene.
