Hva er en amerikansk Callable Bond
En amerikansk konverterbar obligasjon, også kjent som kontinuerlig konverterbar, er en obligasjon som en utsteder kan innløse når som helst før dens løpetid. Vanligvis betales en premie til obligasjonseieren når obligasjonen blir kalt.
BREAKING NOWN American Callable Bond
Hovedårsaken til en samtale er et fall i renten siden første utgivelsesdato. Utstederen vil sannsynligvis ringe gjeldende obligasjoner og distribuere nye obligasjoner til lavere rente, eller kupong, og spare på fremtidige rentebetalinger. Dessverre utgjør disse typer obligasjoner betydelig reinvesteringsrisiko for obligasjonseiere, som står overfor utsiktene til å reinvestere utbyttet av en kalt obligasjon til lavere renter som gir mindre renteinntekter.
Siden utstederen kan ringe obligasjonen når som helst før forfall, er det også usikkerhet når samtalen (og tilsvarende renteeksponering) vil skje. Denne utestående evnen til en utsteder til å ringe tilbake obligasjonene er den primære forskjellen mellom amerikanske konverterbare obligasjoner og europeiske konverterbare obligasjoner, som kan kalles på et forhåndsbestemt tidspunkt før forfall.
Når en utsteder kaller obligasjonene sine, betaler den investorene kursprisen (vanligvis pålydende på obligasjonene) sammen med påløpte renter til dags dato, og slutter på det tidspunktet å foreta rentebetalinger. De fleste forretningsobligasjoner inneholder et innebygd alternativ som gir låntager muligheten til å ringe obligasjonen til en forhåndsdefinert pris på en dato du velger. Samtaler er ikke obligatoriske og derfor et alternativ som kan eller ikke kan utføres.
Avskrivbare obligasjoner er vanligvis risikofyltere for investorer enn ikke-konverterbare obligasjoner av disse grunnene. For å kompensere for slike risikoer betaler konverterbare obligasjoner typisk høyere avkastning enn ikke-konverterbare obligasjoner med samme løpetid og kredittkvalitet.
Sammenligning av amerikanske konverterbare obligasjoner med andre samtalealternativer
I tillegg til amerikanske og europeiske konverterbare obligasjoner, kan obligasjoner tilbys med følgende alternativer, ifølge Raymond James:
- Bermuda Call. Utsteder har rett til å ringe et obligasjon bare på rentebetalingstidspunktene, fra og med den første datoen obligasjonen er konverterbar. Canary Call. Kallelig med en forhåndsbestemt samtaleplan opp til en periode, deretter enten ringt eller konvertert til en kulestruktur som beveger seg fremover. Hele samtalen. Et anrop om at når utøveren utøves, gir en investor en innløsningspris som er den største av følgende: (1) pålydende, eller (2) en pris som tilsvarer den spesifikke avkastningen fordelt på et angitt referanseindeks, som f.eks. sammenlignbar statskasse (pluss påløpte renter)
