Hva er Zeta-modellen?
Zeta-modellen er en matematisk modell som estimerer sjansene for at et offentlig selskap går konkurs i løpet av en toårsperiode. Antallet produsert av modellen blir referert til som selskapets Z-poengsum (eller zeta-score) og anses å være en rimelig nøyaktig prediktor for fremtidig konkurs.
Modellen ble publisert i 1968 av New York University professor i finans Edward I. Altman. Den resulterende Z-poengsumet bruker flere bedriftsinntekter og balanseverdier for å måle den økonomiske helsen til et selskap.
Formelen for Zeta-modellen er
Ζ = 1, 2A + 1, 4B + 3, 3C + 0, 6D + Overalt: ζ = poengsumA = arbeidskapital dividert med forvaltningskapital B = balanseført fortjeneste fordelt på forvaltningskapital C = inntjening før renter og skatt divisert med forvaltningskapital D = markedsverdi på egenkapital delt etter totale forpliktelserE = salg dividert med forvaltningskapitalen
Hva forteller Zeta-modellen deg?
Zeta-modellen returnerer et enkelt tall, z-poengsum (eller zeta-poengsum), for å representere sannsynligheten for at et selskap går konkurs de neste to årene. Jo lavere z-poengsum, jo mer sannsynlig er det at et selskap går konkurs. Zeta-modellens konkursforsikringsnøyaktighet har vist seg å variere fra mer enn 95% prosent en periode før en konkurs til 70% for en serie på fem tidligere årlige rapporteringsperioder.
Z-score finnes i såkalte diskrimineringssoner, noe som indikerer sannsynligheten for at et firma går konkurs. En z-poengsum lavere enn 1, 8 indikerer at konkurs er sannsynlig, mens score større enn 3, 0 indikerer at konkurs sannsynligvis ikke vil skje i løpet av de neste to årene. Bedrifter som har en z-score mellom 1, 8 og 3, 0, er i det grå området, og konkurs er like sannsynlig som ikke.
- Z> 2.99 - “Safe” Zones1.81 <Z <2.99 - “Grey” ZonesZ <1.81 - “Distress” Zones
Forskjellige z-score formuleringer og zeta-modeller finnes for spesielle tilfeller som private firmaer, nye markedsrisikoer og ikke-produsentindustrier.
Zeta-modellen ble utviklet av professor i New York University, Edward Altman, i 1968. Modellen ble opprinnelig designet for børsnoterte produksjonsbedrifter. Senere versjoner av modellen ble utviklet for privateide selskaper, små bedrifter og ikke-produserende selskaper og fremvoksende markeder.
Viktige takeaways
- Zeta-modellen er en matematisk modell som estimerer sjansene for at et offentlig selskap går konkurs innen en viss tidsperiode. Zeta-modellen ble utviklet av professor i New York University Edward Altman i 1968. Den resulterende Z-poengsum bruker flere bedriftsinntekter og balanse verdier for å måle den økonomiske helsen til et selskap.
