FAANGs tech-aksjer med megapris har vært viktige pådrivere for gevinsten i oksemarkedet i de store amerikanske aksjeindeksene. Etter hvert som 2018 gikk fremover, økte imidlertid tvilen om deres verdivurderinger og kapasitet for fremtidig vekst, og til slutt sendte alle fem inn i bjørnemarkedet, ned med 20% eller mer fra høydepunktene. Alle har iscenesatt delvis utvinning.
FAANG-aksjene er Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX) og Google-foreldrene Alphabet Inc. (GOOGL). De er forskjellige når det gjelder markeder, forretningsmodeller, risikonivå og vekstfaser. Det er dermed misvisende å se dem som en gruppe.
"Du må skille mellom alle aksjene som faller i den samme kurven, " som Shawn Cruz, sjef for handelsprodukt og forretningsstrategi i meglerfirmaet TD Ameritrade, fortalte Markets Insider. "Det markedene forteller deg er at de tror inntektsanslag tilordnet Google, Facebook og Apple er mye risikofyltere enn inntektsestimatene som er tildelt Amazon og Netflix. "Han baserer denne observasjonen på deres vidt varierende P / E-forhold.
Alle FAANGs er ikke like
(Fremadgående P / E-forhold)
- Amazon: 61 ganger estimert inntjening for de neste 12 månedeneNetflix: 53 gangerAlfabet: 24 ganger Facebook: 23 gangerApple: 13 ganger
Betydning for investorer
Som vist over har Amazon og Netflix betydelig høyere verdivurderinger enn de andre. Cruz ser større tillit til investorene i deres fremtidige inntjening, og dermed mindre risiko for disse to.
Andre er uenige. De ser på høye verdivurderinger for Amazon og Netflix som et tegn på mye større risiko. Ved å forutse veldig høye vekstnivåer som strekker seg langt inn i fremtiden, kan disse verdivurderingene knuses av de minste skuffelser.
FAANGs 'rutsjebane
(Høyt til lavt i 2018, 2018 Lavt til 7. februar 2019 Lukk)
- Facebook: -43, 7%, + 35, 2% Amazon: -38, 3%, + 27, 5% Apple: -39, 1%, + 20, 4% Netflix: -45, 4%, + 49, 1% Alfabet: -24, 3%, + 13, 1% S & P 500: -20, 2 %, + 15, 3%
Apple er først og fremst selger av enheter, med iPhone har erstattet Macintosh-serien med personlige datamaskiner som sitt flaggskipsprodukt. Det er også det klart eldste og mest modne FAANG-medlemmet, og det relativt lave P / E-forholdet gjenspeiler de lavere utsiktene for vekst. Personmarkedsmarkedet er faktisk i langvarig tilbakegang, og smarttelefonmarkedet kan nå en metning, med Apple som rapporterte om 15% omsetningsnedgang i iPhones i løpet av det nylige finanskvartalet som inkluderer ferieshopping-sesongen.
En annen stor inntektskilde for Apple er App Store. En voksende motvind kommer fra applikasjonsleverandører, for det meste Netflix, som ikke lenger aksepterer kundebetalinger gjennom Apples system, og derved reduserer provisjonene Apple tjener på disse transaksjonene, per rapporter i Seeking Alpha og The Verge. Google Play, som tilbyr apper for enheter som kjører Alfabetes Android-operativsystem, står overfor det samme problemet.
Amazon er hovedsakelig en online forhandler, men holdningen "go hvor som helst" har gjort det til en raskt voksende aktør innen forskjellige områder som cloud computing, videostreaming og stemmestyrte enheter som Alexa. Faktisk har den som forhandler forgrenet seg fra sin opprinnelse som en bokselger for å bli en leverandør av praktisk talt alle tenkelige produkter, i tillegg til å tilby den ledende online salgsplattform for mindre kjøpmenn. Amazon er fremdeles i en aggressiv vekstmodus, og ofrer nåværende overskudd for å bygge markedsandeler gjennom meget konkurransedyktige priser.
Alphabet er utvikleren av Google, den dominerende internett-søkemotoren, og Chrome, en populær nettleser. Det henter de fleste av inntektene sine fra online annonsering, og tilbyr videostreaming gjennom YouTube. Alphabet tilbyr også skytjenester, har kommet inn på enhetsmarkeder med blandet suksess, og Waymo-enheten bruker betydelige FoU-dollar på å utvikle autonom kjøretøyteknologi.
Mens 4Q 2018 EPS slo estimater med 18, 0%, sank alfabetets aksje på nyhetene, basert på stigende kostnader og en nedgang i annonseinntektene per klikk på 29% over året (YOY), melder CNBC. Amazon fremstår som en seriøs konkurrent innen nettannonsering, og bidrar til Googles eroderende prisstyrke.
Facebook, det banebrytende nettstedet for sosiale medier, er også avhengig av annonseinntekter og utvides til videostreaming, med fokus på sportsarrangementer. I likhet med Alfabet har den trukket politisk ild over personvernspørsmål og dens evne til å påvirke opinionen. Ikke desto mindre rapporterte Facebook rekordoverskudd i 4Q 2018, opp 61% i år.
Netflix legger til nesten ni millioner nye betalte abonnenter globalt hvert kvartal. Cruz mener at det fortsatt er i de tidlige stadiene av vekst. Andre lurer på om det når markedsmetning i USA med over 60 millioner abonnenter. Følgelig fokuserer selskapet på internasjonal vekst, og har over 148 millioner brukere over hele verden, per Statista.
Ser fremover
Investorer må ta nyanserte avgjørelser om FAANGs. De som verdsetter etablert lønnsomhet og et utbytte vil kanskje foretrekke Apple, til tross for vekstproblemer. Andre som vinner rask vekst i påvente av store fremtidige inntekter, vil kanskje favorisere Amazon og Netflix, men bør være klar over potensielt høyere risiko.
