Hva er en Z-poengsum?
En Z-poengsum er en numerisk måling brukt i statistikk over en verdis forhold til gjennomsnittet (gjennomsnittet) av en gruppe verdier, målt i forhold til standardavvik fra gjennomsnittet. Hvis en Z-poengsum er 0, indikerer det at datapunktets poengsum er identisk med den gjennomsnittlige poengsummen. En Z-poengsum på 1, 0 skulle indikere en verdi som er ett standardavvik fra gjennomsnittet. Z-score kan være positiv eller negativ, med en positiv verdi som indikerer at poengsummen er over gjennomsnittet og en negativ poengsum som indikerer at den er under gjennomsnittet.
Z-poengsummer er mål på en observasjons variasjon og kan tas i bruk av handelsmenn for å bestemme markedsvolatilitet. Z-poengsummen er mer kjent som Altman Z-poengsum.
Z-Score
Altman Z-Score Formula
Altman Z-poengsum er resultatet av en test for kredittstyrke som hjelper til med å måle sannsynligheten for konkurs for et børsnotert produksjonsselskap. Z-poengsum er basert på fem sentrale økonomiske forhold som kan bli funnet og beregnet fra et selskaps årlige 10-K-rapport. Beregningen som ble brukt for å bestemme Altman Z-poengsum er som følger:
Ζ = 1, 2A + 1, 4B + 3, 3C + 0, 6D + 1, 0 Overalt: Zeta (ζ) = Altman Z-poengsumA = Driftskapital / forvaltningskapital B = Beholdt inntjening / forvaltningskapital C = Resultat før renter og skatter (EBIT) / totalassetsD = Markedsverdi av egenkapital / bokført verdi av totale forpliktelser
Vanligvis indikerer en score under 1, 8 at et selskap sannsynligvis er på vei mot eller er under konkursens vekt. Motsatt er det mindre sannsynlig at selskaper som scorer over 3, opplever konkurs.
Hva forteller Z-Scores?
Z-score avslører for statistikere og handelsmenn om en poengsum er typisk for et spesifikt datasett eller om den er atypisk. I tillegg til dette gjør Z-skårer det også mulig for analytikere å tilpasse score fra forskjellige datasett for å lage score som kan sammenlignes med hverandre nøyaktig. Brukbarhetstesting er ett eksempel på en virkelig anvendelse av Z-poengsummer.
Edward Altman, professor ved New York University, utviklet og introduserte Z-score-formelen på slutten av 1960-tallet som en løsning på den tidkrevende og litt forvirrende prosessen investorer måtte gjennomgå for å avgjøre hvor nær konkurs et selskap var. I virkeligheten endte Z-score-formelen Altman utviklet med å gi investorene en ide om selskapets generelle økonomiske helse.
Forskjellen mellom Z-score og standardavvik
Standardavvik er i hovedsak en refleksjon av mengden av variabilitet i et gitt datasett. For å beregne standardavviket må du først beregne forskjellen mellom hvert datapunkt og gjennomsnittet. Forskjellene blir deretter kvadratert, summert og gjennomsnitt for å produsere variansen. Standardavviket er ganske enkelt kvadratroten til variansen, som bringer den tilbake til den opprinnelige måleenheten.
Z-poengsum, derimot, er antallet standardavvik et gitt datapunkt ligger fra gjennomsnittet. For å beregne Z-poengsum, trekker du bare middelet fra hvert datapunkt og deler resultatet med standardavviket.
For datapunkter som er under gjennomsnittet, er Z-poengsummen negativ. I de fleste store datasett har 99% av verdiene en Z-poengsum mellom -3 og 3, noe som betyr at de ligger innenfor tre standardavvik over og under gjennomsnittet.
Altman Z-Score Plus
Altman utviklet og ga ut Altman Z-Score Plus i 2012. Denne formelen brukes til å evaluere både offentlige og private selskaper og kan brukes for ikke-produserende selskaper og produksjonsbedrifter. Z-Score Plus er egnet for selskaper i USA så vel som ikke-amerikanske selskaper, inkludert selskaper i fremvoksende økonomier, som Kina.
- Z-score brukes i statistikk for å måle en observasjons avvik fra gruppens middelverdi. Z-score avslører for statistikere og handelsmenn om en poengsum er typisk for et spesifikt datasett eller om den er atypisk. Altman Z-Score brukes ofte i å teste kredittstyrke.
Begrensninger i Z-score
Akk, Z-poengsummen er ikke perfekt og må beregnes og tolkes med omhu. For det første er Z-poengsum ikke immun mot falsk regnskapsskikk. Siden selskaper i trøbbel kan bli fristet til å gi en feilaktig fremstilling av økonomi, er Z-poengsummen bare like nøyaktig som dataene som går inn i den.
Z-poengsum er heller ikke mye bruk for nye selskaper med liten eller ingen inntjening. Disse selskapene, uavhengig av deres økonomiske helse, vil score lavt. Dessuten adresserer Z-poengsum ikke spørsmålet om kontantstrømmer direkte, men antyder bare det ved bruk av netto driftskapitalforhold. Det tar tross alt kontanter å betale regningene.
Endelig kan Z-scoringer svinge fra kvartal til kvartal når et selskap registrerer engangsavskrivninger. Disse kan endre den endelige poengsummen, noe som antyder at et selskap som virkelig ikke er i faresonen, er på randen av konkurs.
