Hva er en indeksrull
En indeksrull er en passiv indeksinvesteringsstrategi som bruker en kombinasjon av indeksfond og langsiktige aksjeforventningspapirer (LEAPS). Investoren må rulle over en serie LEAP-opsjoner for å få eksponering for et langsiktig trekk i en indeks. Utnyttelsen fra opsjonene gjør det mulig for investoren å forstørre gevinsten og kan resultere i å utkonkurrere en indeks på lang sikt.
BREAKING NED Indeksrull
Investorer kan skape samme eksponering som å investere i en standard benchmark gjennom en indeksrullestrategi, men ofte med mindre kapital på grunn av eksponeringen fra LEAP-alternativet. Over tid vil posisjonen ha samme gevinstegenskaper som en vanlig indekseringsstrategi, men avkastningen har en tendens til å være litt høyere på grunn av eksponeringen fra opsjonen i de tidlige stadiene av oppsettet.
Kjøp og hold investorer, snarere enn handelsmenn, foretrekker LEAPS, som har utløpsdatoer fra ni måneder til tre år. En investor kan erstatte LEAP-samtalealternativer med anropsopsjoner som har senere utløpsdatoer, noe som i det vesentlige lar investoren rulle sin deltakelse i eiendelen som ligger til grunn for opsjonen fremover på ubestemt tid. LEAP-samtalealternativer kan fremme større kapitaleffektivitet fordi de krever mindre kapital enn å kjøpe eiendelen i seg selv, i dette tilfellet en egenkapital-ETF, som bruker en strategi med LEAPS som kalles en opsjonsrullering..
En investor kan implementere en rullering fremover med samme streikpris for den nye som den gamle, eller en ny streik kan settes. En ny kontrakt med høyere streikpris enn den opprinnelige opsjonskontrakten gjør at strategien blir rullet opp, mens en ny kontrakt med lavere streikpris gjør strategien til en rullering.
Volatilitet bestemmer opsjonspriser, med lavere volatilitet som fører til lavere kostnader for kjøpsopsjoner. Mens volatiliteten har steget fra historisk lave nivåer i 2017, er den fortsatt under langsiktige gjennomsnitt og gjør en indeksrull med LEAPS til en attraktiv strategi.
Begrensninger i et indeksrull
En indeksrullstrategi benytter LEAP-samtalealternativer på en spesifikk aksjeindeks ETF som SPY. LEAPS er imidlertid ikke tilgjengelig for alle ETF-er, noe som reduserer spekteret av aktivaklasser for strategien. En liste over LEAPS-alternativer for ETF-er finner du online på Chicago Board Options Exchange.
Investorer bør vurdere kostnadene ved å rulle frem opsjoner før de implementerer denne strategien, da rullering krever at investoren må stenge en opsjonsposisjon, potensielt med tap, og kjøpe en ny stilling.
