Kjøp på åpent marked øker obligasjonsprisene, og salg på åpent marked reduserer obligasjonspriser. Så åpen markedsoperasjon (OMO) påvirker obligasjonsprisene positivt. Rentene er negativt relatert til obligasjonspriser. Det følger at kjøp av åpent marked senker rentene, og salg i åpent marked øker rentene.
NØKKELFRAGG
- Åpne markedskjøp øker obligasjonsprisene og åpner markedssalg lavere obligasjonspriser. Når Federal Reserve kjøper obligasjoner, går obligasjonsprisene opp, noe som igjen reduserer renten. Åpne markedskjøp øker pengemengden, noe som gjør pengene mindre verdifulle og reduserer renten i pengemarkedet. OMO innebærer kjøp eller salg av verdipapirer, typisk statsobligasjoner.
Hvordan kjøp av åpent marked påvirker obligasjonspriser
Når Federal Reserve kjøper obligasjoner gjennom åpne markedsoperasjoner, øker Fed etterspørselen etter obligasjoner. Hvis en person kjøper obligasjoner, er det ikke nok å flytte prisene opp i markedet. Imidlertid kan Fed kanskje bruke hundrevis av milliarder dollar på å kjøpe obligasjoner gjennom OMO. Resultatet av Feds kjøp av åpent marked er en økning i etterspørselen som er stor nok til å heve obligasjonsprisene. Eksisterende obligasjonseiere ønsket disse obligasjonene av forskjellige grunner, så Fed må tilby dem høyere priser for å overbevise dem om å selge.
Hvordan kjøper obligasjoner påvirker rentene
Når Federal Reserve kjøper obligasjoner, går obligasjonsprisene opp, noe som igjen reduserer renten. Den direkte effekten av en obligasjonsprisøkning på rentene er lettest å se. Hvis en obligasjon på $ 100 betaler $ 5 per år i renter, er renten på den obligasjonen 5% per år. Hvis obligasjonsprisen går opp til $ 125, er $ 5 per år i renter bare en 4% rente.
Faktisk er effekten av en endring i obligasjonsprisen sterkere fordi hovedstolen tilbakebetalt på slutten også forblir konstant. Anta at obligasjonen som betalte $ 5 per år hadde en pålydende verdi på $ 100 og en løpetid på 25 år. Endringen i obligasjonsprisen fra $ 100 til $ 125 vil også føre til et kapitaltap på $ 1 per år. Utbyttet av obligasjonen vil falle fra 5% til omtrent 3%.
Til slutt kjøper Fed obligasjoner med kontanter. Landene, firmaene og individer som Fed kjøpte obligasjoner fra nå har mer kontanter. Siden de har mer kontanter, har pengemengden økt. Kjøp i åpent marked øker pengemengden, noe som gjør penger mindre verdifulle og reduserer renten i pengemarkedet.
Forstå operasjoner i det åpne markedet
OMO er et verktøy som brukes av sentralbanker for å implementere pengepolitikk. OMO innebærer kjøp eller salg av verdipapirer, typisk statsobligasjoner. Åpne markedsoperasjoner påvirker indirekte den føderale fondskursen, som fungerer som en rente for lån mellom banker. Bankene må ofte låne midler av hverandre for å oppfylle reservekravene over natten. Disse midlene er utlånt til en rente som kalles føderal fondsrente.
Ved å påvirke pengemengden gjennom OMO-er, kan Fed påvirke den føderale fondssatsen. Lave reservelånesatser gjør det relativt enkelt for bankene å skaffe penger, noe som fører til lavere renter for bedrifter og forbrukere. Obligasjonsprisene er negativt relatert til renten. Når rentene går opp, er eksisterende obligasjoner som har de gamle kupongrentene ikke lenger like verdifulle som nye obligasjoner med høyere kupongrente. På det åpne markedet må prisen på obligasjoner med lavere interesse falle for å gjøre forventet avkastning lik for alle sammenlignbare obligasjoner.
Åpne markedsoperasjoner etter 2008
Fra 2008 til 2013 målrettet Federal Open Market Committee (FOMC) veldig lave renter for å stimulere økonomisk aktivitet og holde finansinstitusjoner fungerende normalt. Som en del av denne ekspansive politikken kjøpte Fed statskasser og pantelån. Dette økte pengemengden, drev ned rentene og sendte obligasjonsprisene høyere.
