Rentene påvirkes indirekte av åpne markedsoperasjoner (OMO), kjøp og salg av statspapirer i de offentlige finansielle børsene.
OMO er verktøy i pengepolitikken som gjør at en sentralbank kan kontrollere pengemengden i en økonomi. Under en kontraksjonspolitikk selger en sentralbank verdipapirer på det åpne markedet, noe som reduserer mengden penger som er i omløp. Ekspansjonell pengepolitikk innebærer kjøp av verdipapirer og en økning i pengemengden. Endringer i pengemengden påvirker kursene som bankene låner ut til hverandre, noe som gjenspeiler den grunnleggende loven om tilbud og etterspørsel.
I USA er den føderale renten renten som bankene låner reserver fra hverandre over natten for å oppfylle reservekravene. Dette er renten som Federal Reserve retter seg mot når de gjennomfører OMO. Kortsiktige renter som tilbys av banker er basert på den føderale fondskursen, slik at Fed indirekte kan påvirke rentene som forbrukere og virksomheter står overfor ved salg og kjøp av verdipapirer.
Virkelige eksempler
I 1979 begynte Fed under styreleder Paul Volcker å bruke OMO som et verktøy. For å bekjempe inflasjon begynte Fed å selge verdipapirer i et forsøk på å redusere pengemengden. Mengden av reserver krympet nok til å presse den føderale fondssatsen så høyt som 20%. I 1981 og 1982 var det noen av de høyeste rentene i moderne historie, med gjennomsnittlige 30-årige faste prioritetsrenter som økte over 18%.
Motsatt kjøpte Fed over en billion dollar i verdipapirer som svar på lavkonjunkturen i 2008. Denne ekspansive politikken, kalt kvantitativ lettelse, økte pengemengden og drev ned rentene. Lave renter bidro til å stimulere næringsinvesteringer og etterspørsel etter boliger.
