Major Moves
Hvor mye er en aksje verdt? Det kommer an på hvem du spør.
For eksempel hadde Wall Street ved lukkeklokka 11. april bestemt at Anadarko Petroleum Corporation (APC) var verdt 46, 80 dollar. Dette var litt opp fra aksjens lave nivå på 40, 40 dollar dagen etter jul, men vel fra aksjens 52-ukers høydepunkt på 76, 70 dollar, etablert 10. juli 2018.
På mirakuløst vis, ved slutten av handelen dagen etter den 12. april, var Anadarko-aksjen plutselig verdt $ 61, 78. Hvorfor? Fordi Chevron Corporation (CVX) sa det var da det tilbød seg å kjøpe APC for 33 milliarder dollar, eller 65 dollar per aksje.
Men vent… vi fant ut i dag at Chevron tok feil. Anadarko er ikke verdt $ 65 per aksje - det er verdt $ 76 per aksje ifølge Occidental Petroleum Corporation (OXY). Occidental rullet inn i morges med et nytt tilbud om å kjøpe Anadarko for en kombinasjon av $ 38 per aksje pluss 0, 6094 aksjer i OXY aksje per aksje av APC aksje.
Så hvor mye er Anadarko-aksjen virkelig verdt? Før Wall Street visste om Chevrons tilbud, var Anadarko verdt 46, 80 dollar. Når markedene visste om tilbudet, var Anadarko verdt 61, 78 dollar. Nå som den vet om Occidentals tilbud, er Anadarko verdt 71, 40 dollar.
Med andre ord, da ny informasjon kom ut, revurderte Wall Street seg og gikk med den høyeste budgiveren den gangen.
Så hvorfor var Chevron villig til å betale $ 65 per aksje for Anadarko, og hvorfor er Occidental villig til å betale 76 dollar når markedet trodde aksjen bare var verdt $ 46, 80 før oppkjøpet tilbyr? Fordi disse selskapene tror de kan oppnå større lønnsomhet med Anadarkos eiendeler enn Anadarko kunne på egen hånd takket være "synergiene" som vil bli skapt ved å kombinere selskaper.
Er Chevron og Occidental riktig? Det vil sikkert være noen kostnadsbesparelser ved å redusere administrasjonskostnadene - du trenger bare en administrerende direktør, en markedsavdeling, en HR-avdeling osv. For å drive et kombinert selskap tross alt - men bare tiden vil vise om synergiene faktisk kommer til å materialisere.
Inntil da, hvis disse selskapene er villige til å betale en premie for aksjen, vil Wall Street gjerne skyve prisen opp og selge den til dem.
Russell 2000 & S&P 500
S&P 500 flyttet knapt i dag. Indeksen hadde bare et område på 10, 78 poeng og lukket bare 0, 22% under der den åpnet.
Hvis jeg hadde sett denne typen prishandlinger i en annen omstendighet, var jeg kanskje mer bekymret for at denne lysestakeformasjonen var en spinnende topp-doji som signaliserer slutten av opptrenden. Å se nesten ingenting annet enn å spinne dojis på topp de siste ukene - alt mens S&P 500 har drevet høyere - gjør meg litt mindre nervøs for en truende bearish tilbaketrekning.
Min selvtillit styrkes enda mer når jeg ser Russell 2000 nær 1.588.132 - utfordrer motstandsnivået som kan vise seg å være utringningen av et omvendt hode og skuldre, haussende fortsettelsesmønster. Small-aksjer, som de som utgjør Russell 2000, har en tendens til å avansere når handelsmenn er sikre på fremtidens styrke i markedet og trekker tilbake når handelsmenn blir nervøse.
Dagens bullish bevegelighet i Russell 2000 indikerer at handelsmenn er selvsikre, ikke nervøse. Og hvis de er så sikre, er dagens spinnende doji på S&P 500 bare sannsynligvis et springbrett på vei til indeksen som etablerer en ny all-high.
:
De fem største anskaffelsene i historien
Fusjoner kontra anskaffelser: Hva er forskjellen?
Fusjoner og anskaffelser: Bane til lønnsomme bransjer
Risikoindikatorer - US Dollar
Amerikanske dollar (USD) brøt høyere i dag da handelsmenn strømmer til styrke i de amerikanske finansmarkedene - kjøper amerikanske aksjer og amerikanske statskasser overlever knyttneve - og stikker av fra den Brexit-induserte geopolitiske ustabiliteten i Europa og Storbritannia.
Selv om det å se en sterk USD forsterke fortellingen om at det går relativt bra med USA sammenlignet med resten av verdensøkonomien, kan det også ha en negativ innvirkning på multinasjonale firmaer som genererer en stor prosentandel av inntektene i utlandet. Når USD blir sterkere, blir inntektene som genereres i andre valutaer mindre verdt når de blir repatriert til USA og blir konvertert fra opprinnelsesvalutaen til USD.
For eksempel, hvis et selskap genererte € 1 i omsetning for ett år siden, kan det bytte € 1 for $ 1, 22. Imidlertid, hvis det samme selskapet skulle generere de samme € 1 i dag, kunne det bare bytte det for $ 1, 11. Inntektsgivende kapasitet til selskapet endret seg ikke, men det tjener plutselig $ 0, 11 mindre enn det var for et år siden på grunn av valutakursen.
Vi er ikke dypt nok inn i denne inntjeningssesongen til å vite om dette kommer til å være en stor trussel for inntektene i 1. kvartal 2019, men hvis USD fortsetter å styrke seg, vil handelsmenn bli stadig mer bekymret for at vi kan føle den bearish innvirkningen i 2. kvartal eller Q3.
:
Hva er sammenhengen mellom amerikanske aksjekurser og verdien av den amerikanske dollar?
Land som er mest påvirket av en sterk amerikansk dollar
Hvordan amerikanske dollar ble verdens reservevaluta
Ergo - Må vente en annen dag
S&P 500 gikk ikke over til et nytt høydepunkt i dag, men sjansen er stor for at vi ikke trenger å vente mye lenger.
