Hva er escrowed-aksjer?
Escrowed-aksjer er aksjer som er holdt på en escrow-konto, sikret av en tredjepart, i påvente av at en virksomhetsaksjon er fullført eller bortfaller av en tidsperiode som fører til en hendelse. Aksjer tas frem i tre vanlige tilfeller: fusjons- og ervervstransaksjoner; konkurs eller omorganisering av et selskap; og tildeling av begrensede aksjer til en ansatt i et firma.
Viktige takeaways
- Splittede aksjer er aksjer som er holdt på en sperrekonto, sikret av en tredjepart, i påvente av spesifikke handlinger eller en tidsperiode.Esprow reduserer risikoen i en transaksjon ved at en tredjepart holder eiendeler som forhindrer en part fra å måtte jage den andre parten for eiendelene. Selskaper utsteder aksjer i escrow som en del av en ansattes kompensasjon der det eksisterer begrensninger i når aksjene kan selges. Fusjoner og oppkjøp krever ofte at aksjer i målselskapet holdes i escrow til avtalen er avsluttet.
Forstå Escrowed-aksjer
Escrow er en prosess der penger eller en finansiell eiendel holdes av en tredjepart på vegne av to andre parter. Escrow brukes i forskjellige transaksjoner, inkludert eiendommer. Eiendelene eller midlene som holdes i sperre forblir der og frigjøres ikke før alle forpliktelsene beskrevet i avtalen er oppfylt. Escrow reduserer risikoen ved en transaksjon ved at tredjepart holder eiendeler som forhindrer den ene parten i å måtte jage den andre parten etter midlene eller eiendelene.
I aksjetransaksjoner holdes aksjene i sperretilgang - som i hovedsak er en holdekonto - inntil en transaksjon eller spesifikke krav er oppfylt. Mange ganger gir aksjer utstedt i escrow aksjeeieren å eie aksjen, men kan ikke selge aksjen umiddelbart eller har begrenset tilgang til å selge aksjene.
Eksempler på escrowed-aksjer
Nedenfor er eksempler på når aksjeandeler holdes i sperret.
Ansatters kompensasjon
Ofte utsteder selskaper aksjer som en bonus eller en del av selskapets kompensasjonsprogram for ansatte som ledere. Disse ansatte må vanligvis vente en spesifikk periode før de selger aksjene. Aksjene som tildeles av selskapet kalles begrensede aksjer siden den ansatte må vente til opptjeningsperioden er gått for å eie aksjene. Mellom tildelingsdato og opptjeningsdato holdes aksjene i sperre. Ved opptjeningstidspunktet frigjøres aksjene til den ansatte.
Årsaken til at selskaper holder aksjer i escrow for ansatte er at det gir et incitament for de ansatte å være igjen i selskapet på lang sikt. Andeler av aksjer kan holdes i sperretur i et sted mellom ett og tre år før en ansatt eller ledende kan innløse dem.
Fusjoner og anskaffelser
En M & A-avtale kan føre til at kjøperen (overtakeren) ber om en del av avtalen i betraktning - vanligvis 10-15% - for å bli holdt i sperret. Vanligvis vil aksjer i selgeren eller målselskapet bli holdt. De fangede aksjene beskytter kjøperen mot potensielle brudd på selgerrepresentasjon og garantier, pakter, betingelser og justering av arbeidskapital, blant andre vesentlige uheldige elementer som kan påvirke verdsettelsen av avtalen eller selve avslutningen.
For eksempel kan midler til et oppkjøp holdes i sperretak til myndighetsmyndighetene godkjenner transaksjonen. Andre ganger kan det hende at kjøpesummen må justeres på et eller annet tidspunkt under prosessen, og som et resultat blir midler plassert i sperren for å dekke for variansen.
Et målrettet selskap kan også be om at en holdback i form av erververandeler holdes i sperretak for å beskytte mot manglende ytelse fra erververen i en virksomhetssammenslutning. Holdbacken kan imidlertid være i form av escrow-aksjer, kontanter eller en kombinasjon av begge deler. Praksisen med å plassere aksjer i escrow i en spesifikk periode når parter jobber for å avslutte avtalen er vanlig for ikke-offentlige selskaper så vel som offentlige selskaper.
Konkurs eller omorganisering
En konkurs eller omorganisering der selskapets aksjer er suspendert fra handel i påvente av at selskapets handlinger blir løst. I dette tilfellet vil en andelseier bli konvertert til escrow-aksjer og deretter konvertert tilbake til sin opprinnelige form dersom noe egenkapital forblir i selskapet etter fullført konkurs- eller omorganiseringsprosess.
