JPMorgan Chase & Co. (JPM), den største banken i USA, har steget fem ganger siden dypet av finanskrisen i 2008 da administrerende direktør Jamie Dimon har omformet selskapet. Men noen analytikere sier at veksten i JPMorgan for øyeblikket kan ha nådd toppen når økonomien saktere og den positive effekten av skattekutt synker.
Saktere vekst
Så det er ikke rart at JPMorgan kan rapportere mindre enn fasjonerende tall når de rapporterer 2. kvartal inntekter i midten av juli. Det forventes at banken vil gi en inntjening per aksje på $ 2, 54, noe som tilsvarer en økning på 11% fra året før, som ser imponerende ut på overflaten. Men inntektsveksten vil være lun, beregnet å stige 2, 9% til 29, 2 milliarder dollar. Tallene vil være en stor kontrast til 1. kvartal, da banken hadde rekordinntekt.
Disse utsiktene er en av grunnene til at mange investorer har vokst seg forsiktige med bankaksjer, inkludert JPMorgan, som har svakt litt på 12, 1% -gevinsten til bankkonsernet og også 16, 7% økning i S&P 500-indeksen i år.
"Akkurat som aksjemarkedet var utilbørlig optimistisk med hensyn til JPMorgan og konsernet før finanskrisen, er det upassende pessimistisk nå, " sa Wells Fargo-analytiker Mike Mayo til Barrons i en fersk omslagshistorie.
Hva investorer vil se på
Når Dimon og teamet hans rapporterer resultater, vil investorer ønske å vite hvordan han planlegger å styrke overskuddet etter hvert som økonomien bremser, og hvis aksjer kommer inn i et bjørnemarked, noe som vil redusere volumene i viktige forretningsområder og veie tungt på bankens resultater.
Potensielle motvind for JPMorgan i 2. kvartal inkluderer mulig påvirkning av renter og en omvendt avkastningskurve på fortjenesten. Inntil nylig ga jevn stigning i rentene økonomiske giganter mulighet til å belaste låntakere mer og derfor legge ut en større margin på hva de betaler innskytere. Men en mer dovish Fed kan forstyrre fortjenesten med en serie eller rentekutt.
Et sentralt fokus vil være på to store områder: JPMorgan's forbrukerbank, som utgjør 45% av inntekten og inkluderer kredittkort og pantelån; og bedrifts- og investeringsbanken, der dens handelsvirksomhet holder til, som gir 35% eller fortjeneste, per Barrons.
En stor bekymring er at lavere renter vil spise bort ved fortjeneste i flere av de viktigste kommersielle virksomhetene, ifølge Barron's, selv om de kan øke boliglånet etter hvert som boliglånsrentene letter, sier Barron's. JPMorgan lånvekst har moderert seg og var 4% i første kvartal. Administrerende direktør Dimon har til og med indikert at han er villig til å se et fall i utlånsveksten for å unngå unødvendig risiko. Investorer vil også se på om Dimon kan dempe stupet i handelsinntektene, som falt 17% i 1. kvartal.
Mørkere Outlook
JPMorgan's fremtid er selvfølgelig bundet uløselig med økonomien. Forrige måned skar JPMorgans økonomer kraftig ut utsiktene for 2. kvartal, og fremhevet trusselen om global økonomisk utvikling og effekten av handelskriger på forretningssentiment og aktivitet, per CNBC. Ved egen analyse utgjør det en stor motvind som vil tømme bankens fortjeneste og aksjekurs.
JPMorgan melder 16. juli.
