Hva er en vertikal fusjon?
En vertikal fusjon er sammenslåing av to eller flere selskaper som tilbyr forskjellige forsyningskjedefunksjoner for et felles gode eller en tjeneste. Oftest gjennomføres fusjonen for å øke synergier, få mer kontroll over forsyningskjedeprosessen og øke virksomheten. En vertikal fusjon resulterer ofte i reduserte kostnader og økt produktivitet og effektivitet.
Hva er en vertikal fusjon?
Forstå vertikal fusjon
Selv om begrepene vertikal fusjon og vertikal integrasjon ofte brukes om hverandre, er de ikke helt like. Vertikal integrasjon - utvidelsen av driften til andre stadier i forsyningskjedeprosessen - kan skje uten å slå sammen to virksomheter. For eksempel, med vertikal integrasjon, kan et stigeproduserende selskap bestemme seg for å produsere eget aluminium for sluttproduktet i stedet for å kjøpe det fra leverandører. En vertikal fusjon vil derimot føre til at produksjonsselskapet og leverandøren fusjonerer.
Det motsatte av en vertikal fusjon er en horisontal fusjon, som innebærer sammenslåing av to konkurrerende selskaper som produserer på samme trinn i forsyningskjedeprosessen.
Vertikale fusjoner reduserer konkurransen og gir den nye enhetene en større andel av markedet. Suksessen med fusjonen er basert på om den samlede enheten har mer verdi enn hvert firma hver for seg.
Eksempler på en vertikal fusjon
Et annet eksempel på en vertikal fusjon er en bilprodusent som kjøper et dekkfirma. Denne vertikale sammenslåingen kan redusere kostnadene for dekk for bilprodusenten og potensielt utvide virksomheten ved å tillate den å levere dekk til konkurrerende bilprodusenter. Dette eksempelet viser hvordan en vertikal fusjon kan være dobbelt så gunstig for selskapet som gjennomfører integrasjonen. Opprinnelig ville firmaet dra fordel av reduserte kostnader, noe som kan føre til økt fortjeneste. En sekundær fordel er en utvidelse av selskapets inntektsstrømmer, noe som også kan øke bunnlinjen.
En bemerkelsesverdig vertikal fusjon var fusjonen i 1996 av Time Warner Inc., et stort kabelselskap, og Turner Corporation, et stort medieselskap som var ansvarlig for kanaler CNN, TNT, Cartoon Network og TBS. I 2018 ble en fusjon mellom Time Warner og AT&T (T: NYSE) avsluttet, men ikke uten intens gransking.
Fra februar 2019, som rapportert av Associated Press, klarerte den "føderale ankedomstolen AT & Ts overtakelse av Time Warner, og avviste Trump-administrasjonens påstander om at avtalen på 81 milliarder dollar vil skade forbrukerne og redusere konkurransen i TV-bransjen."
Viktige takeaways
- Hensikten med en vertikal fusjon mellom to selskaper er å øke synergiene, få mer kontroll over forsyningskjedeprosessen og øke virksomheten. Brudd på tillit blir ofte sitert når vertikale fusjoner er planlagt eller oppstår på grunn av sannsynligheten for redusert markedskonkurranse. Vertikale fusjoner kan føre til lavere kostnader og økt produktivitet og effektivitet for de involverte selskapene.
Den vertikale sammenslåingen kontroversen
Vertikale sammenslåinger er ikke uten kontroverser. Brudd på tillit blir ofte sitert når vertikale fusjoner er planlagt eller oppstår på grunn av sannsynligheten for redusert markedskonkurranse. Vertikale sammenslåinger kan brukes til å blokkere konkurrenter fra å få tilgang til råvarer eller fullføre visse stadier i forsyningskjeden.
Tenk på eksemplet med bilprodusenten som kjøper en dekkprodusent. Anta at den samme bilprodusenten kjøpte de fleste dekkprodusentene i bransjen. Da kan den kontrollere tilbudet til markedet så vel som prisen, og dermed ødelegge rettferdig eller "perfekt" konkurranse. Dessuten mener noen økonomer at vertikale fusjoner kan fremme samarbeid mellom oppstrømsfirmaer.
