Ved forskjellige tiltak er den amerikanske økonomien sterk, og fremtidsutsiktene er lyse. Nye arbeidsplasser skapes i rask takt, arbeidsledigheten er lavere enn den har vært på nesten 50 år, og lønningene stiger. Federal Reserve, i mellomtiden, har tatt en uvanlig, pro-vekst holdning. Likevel antyder en rekke nøkkelindikatorer at den økonomiske ekspansjonen i USA vakler, som oppsummert nedenfor.
7 skyer over økonomien
- Stikkende kreditthenvendelser, noe som indikerer lavere forbrukeretterspørselBanker hever standardene for industrielle og kommersielle lån. Økende motvilje fra bankene til å stille lån til forbrukeravtaler. Dekkende forbrukertillit. Fallende godstrafikk Økte krav til arbeidsledighetsforsikring.
Betydning for investorer
Personlige forbruk utgifter gjennomsnittlig 68% av USAs BNP, per Federal Reserve Bank of St. Louis. Dermed har enhver nedgang i forbrukerutgiftene spesielt store konsekvenser for økonomien som helhet.
Sesongjustert detaljomsetning, inkludert mattjenester, var redusert med 1, 2% fra november til desember 2018, men opp med 2, 3% sammenlignet med desember 2017, per forhåndsestimater fra US Census Bureau. Johnson Redbook Service, generelt anerkjent som det ledende private forskningsfirmaet innen detaljomsalg siden 1964, finner imidlertid økende detaljomsetning i henhold til undersøkelsen, per Barrons, noe som gjør at Census-estimatene til slutt kan bli revidert oppover.
I mellomtiden har både University of Michigan Consumer Sentiment Index (MCSI) og Conference Board Consumer Confidence Index (CCI) registrert nyere downticks. Dette kan peke på mindre forbrukere på veien.
Data fra Consumer Credit Panel utarbeidet av Federal Reserve Bank of New York indikerer at antallet nye kredittkontoer som ble åpnet av amerikanske forbrukere, toppet seg i 2016 og har falt med 6% siden den gang. I en relatert utvikling er antall forbrukerkreditthenvendelser nede med mer enn 20% siden toppet i slutten av 2015. Slike henvendelser utløses når en forbruker søker om kreditt og långiveren ber om en kredittrapport.
På den annen side vil andre observatører se på en nedgang i kredittutvidelsen, pluss en innstramning i utlånsstandarder på både forbruks- og kommersielle lån, av andre observatører som en sunn utvikling. Høye nivåer av personlig, næringsmessig og statlig gjeld er av ulike økonomer og analytikere sett på som en stor trussel mot økonomien, som diskutert i en tidligere rapport.
Jobbveksten har vært sterk, og arbeidsledigheten har svevet rundt det laveste nivået på nesten 50 år, men en nylig økning i sistnevnte kan indikere en møtende lavkonjunktur, ifølge en rapport fra CNBC. I en annen negativ utvikling har nye krav på dagpenger økt beskjedent siden september 2018, konstaterer Barrons.
Philadelphia Fed Manufacturing Index, basert på en undersøkelse av virksomheter i Pennsylvania, New Jersey og Delaware, har registrert den laveste avlesningen siden 2016. Respondentene forventer en nedgang i aktiviteten ved sine anlegg.
Basert i stor grad på fallende ordre fra kapitalvarer fra næringslivet, anslår økonomer ved JPMorgan at BNP i USA vil vokse med en årlig rate på bare 1, 5% i løpet av 1Q 2019, ifølge en annen CNBC-rapport. Den medianprognosen fra økonomer undersøkt av CNBC og Moody's Analytics er 1, 8%. Imidlertid ser JPMorgan veksten øke til 2, 25% i 2. kvartal 2019, på grunn av tilbakeslag i forbrukerutlegg og offentlige utgifter som ble såret av regjeringsstansen i 4. kvartal 2018 og 1 kvartal 2019.
Ser fremover
Når det gjelder bullish signaler, har S&P 500-indeksen (SPX) avansert over sitt 200-dagers glidende gjennomsnitt og holdt seg der. Dette antyder at markedet, i det minste foreløpig, diskonterer det voksende antall negative økonomiske rapporter og statistikker.
