Når et selskap ønsker at aksjonærer skal skaffe inn en del av aksjene sine mot en kontant betaling, har det to alternativer: det kan innløse eller kjøpe tilbake aksjene.
Tilbakekjøp av aksjer er når et selskap som har utstedt aksjene, kjøper tilbake aksjene fra sine aksjonærer. Under en tilbakekjøp eller tilbakekjøp betaler selskapet aksjonærene markedsverdien per aksje. Med en gjenkjøp kan selskapet kjøpe aksjen på det åpne markedet eller fra sine aksjonærer direkte. Tilbakekjøp av aksjer er en populær metode for å returnere kontanter til aksjonærene.
Innløsning er når et selskap krever at aksjonærene selger en del av aksjene sine tilbake til selskapet. For at et selskap skal kunne innløse aksjer, må det ha fastsatt på forhånd at disse aksjene kan innløses eller innkalles. Innløsbare aksjer har en fast anropskurs, som er prisen per aksje som selskapet samtykker i å betale aksjonæren ved innløsning. Kursprisen er satt til begynnelsen av aksjeutstedelsen.
Innløsning eller gjenkjøp
Et selskap kan velge gjenkjøp over innløsning av flere årsaker. Når aksjen handler under anropskursen på innløsbare aksjer, kan selskapet skaffe aksjene til en lavere pris per aksje ved å kjøpe dem fra aksjonærer gjennom en tilbakekjøp av aksjer. Selskapet kan tilby et incitament til å kjøpe tilbake aksjene til en høyere pris enn dagens marked, men under anropsprisen for de innløsbare aksjene.
Et selskap kan kjøpe tilbake aksjer med mål om å redusere utestående aksjer, noe som øker inntjeningen per aksje eller EPS. Som et resultat fører en gjenkjøp typisk til en aksjekurs høyere ved å redusere tilbudet av utestående aksjer. Når aksjekursen er lav, vil selskapet kanskje også ta i bruk en lav, selgende høy strategi og tjene gevinst ved videresalg av aksjene på et senere tidspunkt.
Noen ganger kjøper selskapet tilbake nok av aksjene for å gjenvinne status som majoritetseier, noe som oppnås ved å eie mer enn 50% av utestående aksjer. En majoritetsaksjonær kan dominere stemmegivningen og utøve sterk innflytelse over selskapets retning.
eksempler
Et selskap har utstedt innløselig foretrukket aksje med en anropspris på $ 150 per aksje og har valgt å innløse en del av dem. Aksjen handler imidlertid med $ 120 i markedet. Selskapets ledere kan velge å kjøpe tilbake aksjene i stedet for å betale premien på $ 30 per aksje knyttet til innløsningen. Hvis selskapet ikke klarer å finne villige selgere, kan det alltid bruke innløsningen som et tilbakeblikk.
Motsatt, hvis et selskap for øyeblikket betaler en utbyttesats på 3% på utestående aksjer, men har innløsbare utestående aksjer som har høyere utbyttesats, kan selskapet velge å innløse de dyrere aksjene, med den høyere utbyttesatsen. En fordel med å utstede innløsbare aksjer er at det gir et selskap fleksibilitet hvis de velger å kjøpe tilbake aksjer på et senere tidspunkt.
Selskaper kan noen ganger kjøpe og selge aksjer som investorer. Hvis selskapets ledelse mener at aksjen er undervurdert, kan de velge å kjøpe tilbake aksjer til den oppfattede nedsatte prisen. Hvis aksjekursen styrker seg i fremtiden, har selskapet muligheten til å utstede aksjer til en høyere kurs per aksje og tjene gevinsten ved salget sammenlignet med den opprinnelige gjenkjøpsprisen.
Bunnlinjen
En gjenkjøp innebærer at et selskap kjøper tilbake aksjer, enten på det åpne markedet eller direkte fra aksjonærer. I motsetning til innløsning, som er obligatorisk, er det frivillig å selge aksjer tilbake til selskapet med en gjenkjøp. Imidlertid betaler en innløsning typisk investorer en premie innebygd i anropsprisen, noe som kompenserer dem for risikoen for å få sine aksjer innløst.
