Bankaksjer har hatt et brutalt første halvår av 2018, og de nåværende tekniske diagrammer antyder at andre halvår ikke vil være mye bedre. KBW Nasdaq Bank-indeksen (BKX) er nede nesten 11% fra intradag-høydepunktene i slutten av januar, og basert på det tekniske diagrammet kan det være sannsynlig å falle med omtrent 8% mer, og gi indeksen en nedgang på nesten 17% fra dets høydepunkter. Mange av de store bankaksjene har en uhyggelig lignende bearish utsyn, som JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC) og Citigroup Inc. (C).
Opsjonshandlere satser andelene i bankene faller over 7% i tillegg til å satse i en annen fullmektig for gruppen: Financial Select Sector SPDR ETF (XLF). Den tekniske analysen og markedsanalysen er i strid med noen prognoser om at bankene vil stige med større utbytte og tilbakekjøp.
Bearish Chart
BKX indeks tekniske diagram antyder et fall fra dagens nivå fra 105, 30 til 97 de kommende ukene. Det første bearish tegnet er at indeksen har falt under en mer enn to år gammel trend, som startet i februar 2016. Den andre bearish indikasjonen er at indeksen sitter på et kritisk støttenivå rundt 104, 50. Skulle teknisk support mislykkes, kommer neste nivå på teknisk support på 97, 10, et fall på nesten 8% fra dagens nivå på 105, 20.
Momentum Leaving
Den relative styrkeindeksen (RSI) har også hatt en tendens til lavere siden midten av januar. Diagrammet viser også at RSI i en tidligere konsolideringsperiode fra november 2016 til september 2017 traff oversolgsnivåer på 30 eller lavere ved tre anledninger. Den nyere konsolideringsperioden har RSI bare rammet 30, og det antyder at momentum ikke er ferdig med å komme ut av bankindeksen ennå.
Alternativhandlere satser i økende grad at sektoren vil falle også, med økende nivåer av åpen interesse på $ 25 og $ 26 setter for utløp 17. august. Åpen interesse for $ 26-innsatsene har økt til omtrent 35 000 åpne kontrakter, mens $ 25 setter kontrakter har økt til 93 000 åpne kontrakter siden begynnelsen av mai. Opsjonene på $ 25 koster 0, 20 dollar per kontrakt, og en kjøper av salgene vil trenge at ETF-prisen skal falle til 24, 80 dollar for å bryte selv om den holdes til utløpet. Det tilsvarer en nedgang på omtrent 7, 5% fra ETFs nåværende pris rundt 26, 80 dollar.
Saktere vekst
Bankene økte i løpet av det siste året på forventningene om økende inntjeningsvekst i 2018, men disse vekstnivåene forventes å avta dramatisk hos mange av de største bankene i 2019. For eksempel er Bank of Americas inntektsvekst i 2018 spådd å avta fra over 39% til omtrent 14% i 2019, mens Morgan Stanley (MS) forventes å avta fra omtrent 31% vekst i 2018 til omtrent 8% i 2019.
Det ser ut til at de bearish satsningene og svake tekniske diagrammer begge peker mot en finanssektor som vil visne ytterligere i andre halvår av 2018. Det eneste som gjenstår for å stoppe lysbildet er kvartalsresultater som bør begynne å rulle ut i midten av juli.
