Alibaba Group Holdings (BABA) aksjer har ikke hatt en sterk start på 2018, aksjer har ikke hatt en sterk start på 2018, med aksjen opp omtrent 4 prosent, mens Amazon.com Inc.s (AMZN) aksje har steget med nesten 30 prosent.
Analytikere leter etter betydelig omsetnings- og inntjeningsvekst for begge selskaper de neste årene. Og med Alibaba-aksjen opp med omtrent 73 prosent til Amazons 78 prosent økning de siste 52 ukene, må man lure på hvorfor Alibaba har holdt seg i 2018, mens Amazon har tatt av.
Alibabas problem ligger sannsynligvis i de svekkede marginene, og Amazons suksess stammer sannsynligvis fra forbedrede marginer. Hvis denne nylige trenden blir lengre, kan det også indikere at Amazons aksjer vil overgå Alibaba de kommende årene.
BABA-data fra YCharts
Marginalerosjon
Alibabas bruttomarginer har gått ned siden 2014, da de sto på nesten 77 prosent. De har gått ned til 57 prosent fra det siste kvartalsresultat, et fall på 20 prosentpoeng.
Derimot har Amazons bruttomarginer blitt stadig bedre til tross for at de er lavere enn Alibaba. For desember 2017-kvartalet rapporterte Amazon bruttomarginer på omtrent 36 prosent. Men marginene har økt jevnlig, opp med nesten ti prosentpoeng siden 2014, da de var 26 prosent.
Forbedring av marginene for Amazon er en vei til bedre lønnsomhet selv om inntekttakten synker. For Alibaba betyr det at inntektsveksten enten vil avta jevnlig, eller at den må finne nye måter å øke inntektene i raskere tempo. (Se mer: Hva er forskjellene mellom brutto fortjeneste og bruttomargin?)
BABA Bruttofortjenestemarginal (kvartalsvis) data fra YCharts
Alibabas sakte vekst i inntjening
Når vi ser nærmere på analytikernes estimater, ser vi at omsetningen for Alibaba forventes å hoppe med 70 prosent i finanspolitisk 2018 til 39, 09 milliarder dollar mens vi klatrer til 70, 20 milliarder dollar innen 2020.
Det er en sammensatt årlig vekstrate (CAGR) på 45 prosent. I mellomtiden leter analytikere etter inntekter til å vokse med en CAGR på nesten 36, 5 prosent, til 8, 65 dollar i løpet av den treårsperioden som starter i 2017. Med forventningene om at inntektene øker i mye raskere tempo enn inntjeningen, ser det ut til at analytikere faktisk innlemmer mer margin erosjon de kommende årene.
BABA Revenue (TTM) data fra YCharts
Amazons raskere inntjeningsvekst
Amazon er motsatt, og inntektene forventes å klatre fra $ 4, 55 i 2017 til 27, 98 dollar i 2020, en CAGR på nesten 83 prosent. I mellomtiden forventes inntektene å hoppe fra 177, 87 milliarder i 2017 til 339, 93 milliarder dollar i 2020, en CAGR på bare 24 prosent. I dette tilfellet vurderer analytikere bedre marginer for veien for Amazon.
BABA Årlig EPS estimerer data fra YCharts
Skulle Alibaba kunne vise investorer at det kan vende marginene høyere, kan kanskje aksjen spille et innsamlingsspill med Amazon. På samme måte for Amazon vil tegn på margin erosjon sannsynligvis skade resultatet for aksjen.
I det nåværende veksttaket, vil begge aksjer sannsynligvis fortsette å prestere godt; det er bare det at Amazon kan prestere bedre.
