Hva er SEC Form 425?
SEC-skjema 425 er det prospektskjemaet selskaper må arkivere for å kunne offentliggjøre informasjon om virksomhetssammenslutningene deres. En virksomhetssammenslutning kan referere til en fusjon mellom to eller flere selskaper, eller en konsolidering. Selskaper plikter å innlevere prospektskjema 425 i samsvar med regler 425 og 165 i verdipapirloven av 1933.
Viktige takeaways
- SEC-skjema 425 er prospektskjemaet selskaper må arkivere for å kunne offentliggjøre informasjon om deres virksomhetssammenslutninger eller fusjoner. Bedrifter må inngi prospektskjema 425 i samsvar med regler 425 og 165 i verdipapirloven av 1933. De vanligste virksomhetstypene kombinasjoner er konglomeratfusjoner, fusjoner i markedsforlengelse, fusjon av produktforlengelse, horisontal fusjon og vertikal fusjon.
Forstå skjema 425
Verdipapirloven fra 1933, også referert til som sannheten i verdipapirloven, dekker SEC Form 425 og andre Securities and Exchange Commission (SEC) innleveringer for offentlige selskaper. Handlingen ble utviklet etter børskrakket i 1929 og har to hovedpunkter. Den første krever at investorene får detaljert og grundig økonomisk informasjon om verdipapirer som blir tilbudt for offentlig salg. Det andre er å forby svik og uriktig framstillinger som kan skje under salg av verdipapirer.
Offentlige selskaper må røpe viktig informasjon om virksomhetene sine, spesielt når det gjelder endringer som kan påvirke aksjonærene. Denne informasjonen kan omfatte ting som eierskifte, årsrapporter, forslag til salgssalg, initial registrering og til og med virksomhetssammenslutninger.
Offentlige selskaper må røpe viktig informasjon om sine virksomheter, spesielt når endringer kan påvirke aksjonærene.
Virksomhetssammenslutninger skjer når to eller flere virksomheter kombineres eller fusjonerer for å danne en enhet. Dette betyr at den ene virksomheten får kontroll over den andre. I stedet for å vokse organisk, kan det være lettere for virksomheter å utvide ved å slå seg sammen. Det er vanligvis fem hovedtyper av virksomhetskombinasjoner som krever arkivering av SEC-skjema 425:
- KonglomeratfusjonMarkedsforlengelsesammenslåingProduktforlengelsesfusjon Horisontal fusjonVertisk fusjon
Typer virksomhetskombinasjoner under skjema 425
Som vi nevnte, må selskaper arkivere skjema 425 når de går gjennom visse virksomhetssammenslutninger eller fusjoner, noe av det vanligste blir forklart mer detaljert nedenfor. Type fusjon avhenger av den økonomiske funksjonen, formålet med forretningstransaksjonen og forholdet mellom de fusjonerende selskapene.
Konglomeratfusjon
En sammenslåing av konglomerater involverer to selskaper som ikke har tilknytning til forretningsvirksomheten. Konglomeratfusjoner er ganske sjeldne. De kan være rene - involverende firmaer som ikke har noe felles - eller blandet - involverende firmaer som ser etter produktutvidelser eller markedsutvidelser. Et eksempel på en sammenslåing av konglomerater er den som fant sted mellom Amazon og Whole Foods. Netthandel-giganten kjøpte supermarkedet for 13, 7 milliarder dollar i 2017.
Fusjon av markedsforlengelse
En sammenslåing av markedsforlengelse består av kombinasjonen av to selskaper som bygger og distribuerer de samme produktene, men i separate markeder. La oss bruke anskaffelsen av Eagle Bancshares av RBC Centura. På fusjonstidspunktet hadde Eagle Bancshares nesten 90 000 kontoer og forvaltningskapital (AUM) på 1, 1 milliarder dollar. Oppkjøpet tillot RBC å utvide sin finansielle tjenesteyting betydelig i Atlanta-området, så vel som det nordamerikanske markedet som helhet.
Sammenslåing av produktutvidelse
I en fusjon av produktutvidelsen fusjonerer to virksomheter som opererer i samme marked med lignende produkter. Denne typen sammenslåing gir begge selskaper tilgang til et større sett med forbrukere og øke inntektene.
Horisontale og vertikale fusjoner
I en horisontal fusjon skjer virksomhetskonsolidering mellom firmaer som opererer i samme rom. Siden konkurransen i en bransje har en tendens til å være høy, kan en horisontal fusjon tilby deltakende selskaper visse synergier og potensielle gevinster i markedsandeler. Denne typen sammenslåing skjer ofte på grunn av at større selskaper prøver å skape mer effektive stordriftsfordeler.
En vertikal fusjon skjer derimot når firmaer fra forskjellige deler av forsyningskjeden konsoliderer seg for å gjøre produksjonsprosessen mer effektiv eller kostnadseffektiv. Disse firmaene har en tendens til å ha samme type varer eller tjenester i produksjon eller på markedet. Ved å gjennomgå en vertikal fusjon reduserer selskapene konkurransen. For eksempel kan en bilprodusent bestemme seg for å slå seg sammen med en dekkprodusent, slik at førstnevnte kan redusere kostnadene for dekk for bilene sine.
