Ansatte i Securities and Exchange Commission nyter den samme spektakulære investeringsavkastningen som mange av selskapene de undersøker for innsidehandel, ifølge en fersk undersøkelse.
Oppgaven, med tittelen Stock Trades of SEC ansatte, ble skrevet av Columbia Business School-professor Shivaram Rajgopal og Roger M. White, en adjunkt ved Arizona State University's School of Accountancy.
Rapporten sporet handler fra SEC-ansatte fra 2009 til og med 2011. Den fant ut at en portefølje som etterligner deres handler ville ha tjent mer risikojustert avkastning på omtrent 4% per år på alle verdipapirer, med gevinst helt opp til 8, 5% for bare disse verdipapirene basert og registrert i USA, som rapportert av Institutional Investor.
Til sammenligning tjente innsidehandlere i samme periode gjennomsnittlig risikojustert avkastning på omtrent 6% per år.
Innsidehandel?
Hva kan ligge bak imponerende avkastning av denne typen? Forskere indikerer at "meravkastningen så ut til å være hovedsakelig på grunn av at ansatte solgte aksjer foran avsløringer av dårlige nyheter, " ifølge rapporten. Årsaken til dette er at SEC-ansatte er pålagt å avhende eierandeler i selskaper som de er siktet for å undersøke.
Utgjør dette innsidehandel? Forfatterne av studien skrev at de "er opptatt av at en slik politikk tilsvarer å tvinge ansatte til å selge aksjer på ikke-offentlig informasjon gitt at praktisk talt alle undersøkelser initiert av SEC er private. Tilsvarende stiller vi spørsmål ved hvorfor SEC-ansatte bør få lov å holde enkeltaksjer."
SEC overvåker potensielle kjeltringer, men hvem overvåker dem?
Securities and Exchange Commission er et reguleringsorgan som har ansvar for å føre tilsyn med verdipapirindustrien i USA.
Rapporten antydet også at SEC-ansatte tok avgjørelser som "ikke virker annerledes enn naive individuelle investorer når det gjelder verdipapirene de velger å kjøpe." Dette kan bety at meravkastning ikke var et resultat av spesiell investeringsevne.
Om vesentlig implikasjon av denne studien har å gjøre med stillingen til SEC selv. "Til og med et utseende av økonomisk usikkerhet undergraver potensielt SECs troverdighet med sine interessenter, " skrev forfatterne av studien.
