Det nåværende oksemarkedet har blitt ledet av vekstaksjer, men et stort skifte i markedene kan være i gang. I en fersk rapport sier Morgan Stanleys amerikanske aksjestrategitteam ledet av Michael Wilson: "Det tiår lange løpet av vekst kontra verdi kan endelig være i fare for å slå på et mer bærekraftig grunnlag." De legger til, "Vi ser også ytterligere relativ ulempe for små luer og sykluser med høy vekst med flere vekst som teknisk og skjønnsmessig. Med S&P 500 oppsiden begrenset på verdsettelsesbasis, er det mer sannsynlig at verdien overgår bedre ved å gå ned mindre eller ganske enkelt ikke gå ned. " Viktige anbefalinger i denne rapporten er oppsummert i tabellen nedenfor.
| Hva du skal selge | Hva å kjøpe |
| Vekstaksjer | Verdi Aksjer |
| Tech | verktøy |
| Internett | Energi |
| Gaming | Industri |
| Forbruker skjønn | Finans |
| Små capser | Store capser |
| Sykliske aksjer | Defensive aksjer |
Betydning for investorer
Morgan Stanley har allerede gitt salgssignaler på teknisk og forbrukers skjønn, basert på toppverdivurderinger og bremser inntektsveksten. De er forsiktige med den nye sektoren for kommunikasjonstjenester, som blant annet inkluderer internett- og spillaksjer. I mellomtiden ser de at "verdivurderinger i dag er mye mer variert på tvers av sektorer og stiler enn de var i januar da nesten alt var rikt." (For mer, se også: 2 store røde flagg for aksjemarkedet .)
Stigende realrente og bremser den amerikanske økonomiske veksten er de underliggende kreftene bak Morgan Stanleys tro på at markedet er på et "tippepunkt." De har anbefalt et bytte fra vekst til verdiaksjer siden juli, og de tror at rammet av vekstaksjer forrige uke bekreftet vurderingen. De legger imidlertid til at "Vår oppfordring til en rotasjon ble drevet mer av vår aversjon mot vekstaksjer enn en ekte forkjærlighet for verdi. Verdi så rimelig ut mens veksten så dyr ut."
Ikke desto mindre observerer de også at "høyt verdsatte vekstaksjer som ikke betaler utbytte er de lengste varighetene i verden." Det meste av verdien er konsentrert i forventningene til inntjening langt fremover som er diskontert til i dag. Etter hvert som rentene stiger, krymper nåverdien av fjerntinntekter betydelig.
I juli nedgraderte Morgan Stanley også små capser, gitt at de er svært sykliske og mindre i stand til å passere langs stigende kostnader eller "redusere fallende etterspørsel" enn store capser. Derimot "typisk store luer gir bedre forsvarsevne enn små luer."
Ser man på forrige ukes handel, observerte rapporten: "De dårligste utøverne var en blanding av tidlig syklus og høy vekst / flere sektorer: Diskresjonær, teknikk og internett og spill innen Comm Services. Eiendom avrundet listen over de nederste 4, utøvende sektorer, men dette handlet mindre om å avlede og mer om stigende rater og tregere vekst.I kontrast, Energi (stigende oljepris), Utilities (defensivt), Financials (stigende rater og en kraftigere kurve), og Industrier (inntjeningsrevisjoner og en flere som allerede har avledet) ledet."
Ser fremover
Det Morgan Stanley ser på som et seismisk skifte i aksjemarkedet kan ta tid å utfolde seg, hvis de riktignok stemmer med å oppdage en ny trend. Videre ser det samme firmaet forskjellige tegn på at det er sannsynlig at en korreksjon i aksjene i løpet av en nær fremtid. Hvorvidt de forskjellige porteføljerotasjonene som de anbefaler vil tilby investorer tilstrekkelig beskyttelse er et åpent spørsmål. (For mer, se også: "Sprudlende" marked står overfor andre 10% tilbakeføring siden januar .)
Sammenlign investeringskontoer × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra. Leverandørens beskrivelserelaterte artikler
Topp ETF-er
Topp 3 ETF-er for investering i Sør-Korea
Aksjehandelstrategi og utdanning
Kan du tjene penger på aksjer?
Aksjehandelstrategi og utdanning
Hva driver aksjemarkedet?
Utbytteaksjer
A History of S&P 500 Dividend Yield
Porteføljeforvaltning
Inflasjon og deflasjon: Hold porteføljen din trygg
Topp aksjer
Topp finansielle aksjer for januar 2020
PartnerkoblingerRelaterte vilkår
Syklisk risiko Definisjon Syklisk risiko er risikoen for at konjunkturene eller andre økonomiske sykluser påvirker en investering, aktivaklasse eller individuelt selskaps fortjeneste. mer Vekstindustri Definisjon En vekstindustri er sektoren i økonomien som opplever en høyere vekst enn gjennomsnittet. mer verdiinvestering: Hvordan investere som Warren Buffett Verdiinvestorer som Warren Buffett velger undervurderte aksjer som handler til mindre enn sin egen bokførte verdi som har langsiktig potensial. mer Definisjon av inflasjon En inflasjonshandel er en investeringsordning eller handelsmetode som søker å tjene på økende prisnivå påvirket av inflasjon. mer Trading Under Cash Definition Et selskaps aksje sies å handle under kontanter når dets markedsverdi er mindre enn forskjellen mellom kontante beholdninger og forpliktelser. mer Enke- og foreldreløs aksjedefinisjon Enke- og foreldreløs aksje er en aksjeinvestering som ofte betaler et høyt utbytte, da det anses som relativt lav risiko. mer