Det var bare et spørsmål om tid, og tiden ser ut til å ha kommet i online meglerbransjen da Charles Schwab, den opprinnelige rabattmegleren, har bekreftet at den vil anskaffe TD Ameritrade i en avtale til en verdi av 26 milliarder dollar. Schwab la ned måla i begynnelsen av oktober ved å eliminere handelsavgifter for aksjer og ETF-er. TDA, E * TRADE, interaktive meglere og Fidelity fulgte alle. Men vurderer etter investorreaksjon, syntes TDA, som mistet nesten 30% av markedsverdien den dagen Schwab kunngjorde at den ville eliminere provisjoner, å være sårbar.
I et intervju med Investopedia fortalte Charles 'Chuck' Schwab, at hans navn som har fått navnet, har ønsket å eliminere kommisjon i årevis som de er, '… en heftelse for å få folk til å investere.' Schwab fortalte oss at firmaet hans har andre måter å tjene penger på, og faktisk gjør det det. Selskapet trakk inn mer enn 10 milliarder dollar i inntekter i 2018, og over 3, 3 milliarder dollar i nettoinntekter. Å eliminere handelsavgifter vil koste firmaet 80-100 millioner dollar i året, men siden Schwab virkelig er en bank med over 3, 7 billioner dollar i eiendeler og 18 millioner kunder, kan det ta hiten.
Vilkårene for avtalen
Schwab kjøper TD Ameritrade i en aksjekurs til en verdi av omtrent 26 milliarder dollar, ifølge en pressemelding. I henhold til avtalen vil TD Ameritrade-aksjonærer motta 1.0837 Schwab-aksjer for hver TD Ameritrade-aksje, som representerer en premie på 17% over den 30-dagers volumvektede gjennomsnittlige kursutvekslingen per 20. november 2019.
President og administrerende direktør i Schwab, Walt Bettinger, sa: "Vi har lenge respektert TD Ameritrade siden de første dagene som banebrytende rabattmeglerbransjen, og som en talsmann for investorer og uavhengige investeringsrådgivere. Sammen deler vi en lidenskap for å bryte ned barrierer for investorer og rådgivere gjennom en kombinasjon av lave kostnader, god service og teknologi."
Regulatory Hurdles
En utkjøp av en eskemoth i online meglerbransjen av en annen vil uunngåelig føre til en antitrustundersøkelse. I følge en merknad til kunder sendt av analytiker Kyle Voigt fra Keefe, Bruyette & Woods, har Schwab omtrent 50% av deponert eiendeler for registrert investeringsrådgiver (RIA) og TD Ameritrade har mellom 15% - 20%. Det kan være problematisk å opprette en enhet som kan bestå av nesten tre fjerdedeler av et marked.
Hvis avtalen går, vil de samlede selskapene skryte av nesten 30 millioner kunder over hele verden. Spekulasjoner virvler allerede rundt skjebne til mindre konkurrenter som E * TRADE, Interactive Brokers og TradeStation, så vel som upstarts som Robinhood. Med gebyrer nå historie, online meglere trenger å generere inntekter gjennom andre produkter som tradisjonelle bank, lån og rådgivningstjenester. Schwab har alt dette, og mens TDA prøvde å bygge seg opp til et finansselskab med full service, har banen vært vanskelig.
Fidelity, som er privateid, er fortsatt giganten i rommet med 27 millioner kunder og $ 6, 8 billioner i eiendeler under forvaltning. Det er en finansinstitusjon med full service som ble født av demokratiseringen av å investere på 1940-tallet. Det har penger og merkevare til å kjøpe opp eller ta ut sine konkurrenter uten å undersøke aksjonærene. Vanguard, den opprinnelige indeksfondgiganten, er også privateid. Det er mindre ervervende enn konkurrentene, men hvis vi ser et Schwab TDA-ekteskap, kan alt skje.
Mens vi bare befant oss i de tidlige dagene av den elektroniske meglerkampen under skyen av null-kommisjoner, ble ting veldig veldig, veldig raskt.
Følg med.
